交运物流行业每周追踪:地方国企改革掀波澜,快递航空估值望修复

市场综述:

本周沪深300指数报收3205点,微涨0.04%,中信交运行业微跌0.14%。市场风险偏好降低,对于低估值、高股息的个股偏好增强。受益于国企改革的主体投资机会,上海、广东、山东等区域公交、高速标的表现抢眼。具体来看,涨幅最大为公交板块(5.66%),跌幅最大为航空板块(-2.78%)。个股方面,本周涨幅最大的为长江投资(24.16%),跌幅最大为大杨创世(-10.62%)。

投资要点:

国企改革

地方国企改革为交运带来了主题投资机会,尤其是区域性的高速、公交标的,个股重点推荐:强生控股、五洲交通、外运发展。

快递板块

上周快递板块经历回调,我们认为圆通借壳大杨创世过会导致其股价大幅波动的主因是获利了结,快递行业未来保持高增速仍是确定的。四通一达中圆通为首,其在规模、增速和管理体制皆有优势。此外,韵达借壳的新海股份仍具备低估值特性,亦值得推荐。

航空板块

航空供需关系长期向好,旺季效应不非常明显。故短期内航空板块的博弈逻辑主要集中在对于油价走势,四大航还受到低估值蓝筹的偏好影响,两家民企航空公司则受其自身机队增长数量和航线布局影响。我们认为国际油价近期仍会较为疲弱,肯定布局航空在当下的观点。推荐南方航空、春秋航空。

铁路板块

铁总改革是近期铁路板块的主要看点,催化剂主要有:国家层面对于新一轮国企改革的推进、铁总负债高企的局面短期无法改善、以及铁路货运的持续疲弱。建议货运方面:积极关注“总对总”政策对于白货的拉动。可关注铁龙物流。

风险提示

改革不及预期、油价汇率大幅上涨、需求增速不达预期