研究集粹:市场进入弱势整固期

市场回顾:上周上证综指累计下跌0.09%,两市日均成交额约为3900亿元,较前一周大幅减少1700亿元。从申万一级行业上看,万科带动房地产行业逆市大涨4.62%,食品饮料跌幅居前。

策略推荐:当前影响股市的基本面因素处于平衡状态:经济下、改革上;国内宽松预期回归理性,但美国加息在后延,欧日还在宽松方向上;人民币大方向是贬值,但央行在维持有序的贬值节奏和速度,形成阶段性贬值,并展现了相对的控制力。

ZZ500择时信号在上周三(8月3日)消化了由于7月27日长阴线造成的对信号节奏的干扰,目前难言已经处于上升趋势之中,仍然认为ZZ500中性偏弱。HS300择时信号略有所改善,但同样认为HS300短期应以偏谨慎操作为主。博弈资金/存量资金预计降至0.25附近,已经接近底部区域,市场有望进入底部缩量整固的状态。从情绪指数与情绪择时模型上看,市场从高点回落之后还需要一定的时间进行修复。从资金轮动角度,仍建议关注煤炭与非银行金融行业。弱势整固期建议关注确定性较强的主题以及回调中超跌的成长股。我们认为国企改革仍是少有的具有政策持续落地确定性的主题方向,将沿着东部发达地区和央企改革两条线索扩展。在前期回调的成长股中,我们推荐关注“存量翻新”主题相关的方向(新能源汽车、智能汽车产业链;智能家居;地产租赁和REITS)