化工行业周报:G20峰会召开在即,关注周期行业投资机会

投资要点:

市场回顾:上周,化工板块上涨0.24%,沪深300指数下跌0.15%,化工板块跑赢同期沪深300指数0.39个百分点。年初至今,化工板块累计下跌1.27%,沪深300指数累计下跌16.07%,化工板块跑赢同期沪深300指数14.80个百分点。

行业观点:G20峰会召开在即,印染等周期行业有望再次迎来涨价潮。随着G20峰会临近,江浙地区高污染化工行业停产计划有望明确。目前绍兴印染厂放假时间已经明确,浙江天马热电8月24日至9月6日停止供气,绍兴美佳热电将从8月23日至9月7日停止供气,停气14天左右,结合开机后调试时间,预计20天后才能正常供气。此外8月1日-9月9日,无锡市45家纺织印染将限产。随着G20峰会到来,江浙更多地区放假时间明确,而下游纺织企业将于8月中下旬进入旺季,供需矛盾进一步凸显,染费价格有望继续上涨,建议关注航民股份(600987);此外建议继续关注山梨酸钾及双乙甲酯行业,7月27日宁波王龙双乙烯酮管道发生泄漏故停产,复产时间未定。王龙集团是国内最大的山梨酸(钾)生产商,其拥有山梨酸(钾)产能约2.5万吨,双乙烯酮产能约3万吨,乙酰乙酸甲酯(乙酯)产能约1.2万吨。继江苏天成停产后,此次王龙停产将影响山梨酸钾、双乙甲酯供需关系,醋化股份作为山梨酸钾最大企业、双乙甲酯第二供应商将优先受益,建议关注醋化股份(603968)。

日产推出固态氧化物燃料电池车,技术快速进步将推动燃料电池车发展。8月4日,日产推出首款生物燃料电池车,该款汽车利用纯生物乙醇发电,续航里程达600公里,可与燃油车相媲美。同时由于生物乙醇可以利用现有加油站的设备储存和管理,具有广阔的发展前景。燃料电池车作为新能源汽车发的关键技术,有望通过技术改善及更多的政策支持实现快速飞跃,我们认为燃料电池率先布局氢产业链的企业将优先受益。建议重点关注雪人股份(002639)、厚普股份(300471)、贵研铂业(600459)、富瑞特装(300228)、京城股份(600860);同时建议关注参股新源动力的上市企业长城电工(600192)、南都电源(300068)。

行业推荐评级。日产推出固态氧化物燃料电池车,技术快速进步将推动燃料电池车发展;随着G20峰会临近,江浙地区高污染化工行业停产计划有望明确,印染等周期行业有望再次迎来涨价潮。同时部分子行业收到突发事故影响,行业供需格局改变,产品价格有望快速提升。我们认为新兴子行业受益于下游应用驱动,同时行业本身技术升级加快,行业整体盈利能力有望改善,维持行业“推荐”评级。

风险提示:相关政策落地不及预期;同行业竞争加剧风险;项目进展不及预期。