A股市场产业链2016年8月第2周周报:短期震荡格局概率更高,建议防御策略应对

产业链数据综述

(1)里约奥运会开幕,关注体育主题投资。北京时间8月6日第31届夏季奥运匹克运动会在巴西里约盛大开幕,是继“欧洲杯”之后的有一大体育赛事;随着赛程的推进、中国队的“摘金夺银”,A股市场的体育板块有望迎来投资机会。进一步,2015年中国人均GDP在8000美元,处于体育产业快速发展的区间;《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》提出“到2025年5万亿”的目标是2015年体育增加值4737亿元的10倍以上,体育产业未来空间巨大。(2)BDI指数有望企稳,建议关注航运板块投资机会。自7月19日以来BDI指数连跌13天,由748点跌至636点,跌幅达112点,接近5-6月份的阶段性底部,进而存在阶段性企稳的可能。同时考虑到季节性因素,即8、9月份随着农产品的收获转运以及煤炭等大宗商品产品的冬储,使得BDI指数存在需求端的拉动因子。进一步,我们结合当前国企改革的深入的大背景,预判A股市场上的航运板块或存在投资机会,建议关注。

行业配置建议

短期震荡格局概率更高,建议防御策略应对。(1)成交萎缩明显,市场情绪疲弱。上周A股市场日均成交金额约3853.7亿元,环比下降30.4%,低于4000亿元水平,更是较近期高点6702.7亿元下挫了42.5%。成交金额下挫,表征市场人气不足,显示市场情绪疲弱,进而预示着“市场风格”切换至“大盘股”的概率较小。(2)“G20”临近,“人民币汇率稳定”地位或更为优先。2季度《中国货币政策执行报告》显示,“频繁降准”会加大人民币贬值压力,导致外汇储备下降,央行持“保留态度”。同时,在当前“美元加息”引而待发的背景下,7月美国非农就业数据超预期,将在一定程度引发“美元9月加息预期”的升温,进而从外部的角度加大人民币汇率贬值的压力,使得央行将更加注重货币政策的“稳健性”来抵御。由此,依托货币政策“边际进一步宽松”来驱动A股市场的逻辑,实现的概率不高。(3)7月经济数据以及中报披露,将分别从宏观和微观的角度来验证“业绩”对于A股市场的支撑力。一方面,下周将陆续披露7月份的宏观经济运行数据,结合7月跌破荣枯分界线的中采PMI指数(49.9),经济运行中的结构性的变化,将是我们更值得关注的地方;另一方面,进入8月份,上市公司中报披露将进入密集区,因业绩低于预期而引发的个股性质的“黑天鹅”事件亦进入“高发区”,需要我们从微观的角度加以关注。基于此,我们预判短期A股市场维持震荡格局的概率更高,建议在控制仓位的基础上采取防御策略应对。