市场动态:地量反抽市场仍处弱势,短期下行空间不大

周四两市小幅低开,随后震荡走低跌破5日均线,沪指跌至2960点附近获得支撑弱势回升,早盘沪指一直处于昨日收盘点位下方。午后在题材股的带动下大盘震荡走高,收盘重新夺回5日均线。上证综指收盘报2982.43点,涨幅0.13%,成交1533.08亿元,成交金额较上一交易日减少3.63%。中小板指收盘报6759.16点,涨幅1.01%,成交248.62亿元,成交金额较上一交易日增加15.77%。创业板指收盘报2129.65点,跌幅1.01%,成交金额较上一交易日增加20.64%。

全日两市共1777家上涨,763家下跌,26家非ST个股涨停。

恒大二级市场买入万科A霸气封板,带动地产板块做多热情,板块上涨2.28%。27家高端芯片、基础软件、整机应用等重点骨干企业、著名院校和研究院所,共同发起成立“中国高端芯片联盟”,芯片国产化指数板块上涨1.88%。工信部将推动汽车动力电池产业发展指导意见出台,加之电池及电池材料产业链50多家上市公司中超过六成业绩预增,带动近期持续调整的锂电池板块恢复活力,板块上涨1.87%,众和股份涨停。中报超七成上市公司业绩预喜,业绩表现较好软件板块受到资金青睐上涨1.22%,长亮科技涨停。国务院办公厅发布《关于石化产业调结构促转型增效益的指导意见》提出促进化工新材料产业发展,相关受益个股表现强势,中科三环涨,深圳惠程、佛塑科技等相关个股表现强势。ADP就业数据强劲提振美元,贵金属板块表现弱势,板块下跌近2%。

连续3日地量反抽显示市场仍未从7.27大跌中恢复过来,目前市场做多动力不足,空方力量仍占据主动,市场有再度反复的可能。

尽管7月PMI数据近4个月以来首次跌至荣枯线下方,但一来7月数据受到洪灾对生产的负面影响,二来7月环比读数较历史均值环比读数仍然强势,我们追踪的高频电厂耗煤数据显示7月电厂煤炭消耗同比明显增加,PMI逆季节表现以及电厂耗煤明显上升显示短期经济继续下滑风险不大。此外,高频CRB工业原料指数继续上行也意味着7月工业生产者价格指数将延续好转。对于流动性,我们注意到周二发改委网站刊文建议央行择机降准降息但随后又删除该措辞引起市场较为激烈的讨论,市场主流的观点认为短期内央行并未有再度降准降息的计划。观察近两日A股表现似乎对该消息并未有明显反映,可能的原因在于央行相关人士提出“流动性陷阱”说法后市场基本已经消化央行或将更加谨慎释放流动性的预期,因此,短期流动性层面并不构成影响市场的主要变量。市场弱势的主因还是金融监管加强背景下投资者风险偏好的下降,且不谈本轮调整的导火索规范银行理财资金投资方向。近期监管层对市场越来越“无微不至”,从个股连续涨停的实施特停,到遏制炒作石墨烯和VR等题材,再到直接质问姚记扑克“大盘下跌,你为何逆势大涨?”。所谓“水至清则无鱼”,强力监管下市场难以形成持续热点,自然吸引不了场外资金入场。这也解释了市场为何地量反弹的原因。但事物总是有它的两面性,成交量的大幅萎缩或也意味着短期内多空双方都没有必胜的把握,加之前面分析的短期经济或仍将弱势回暖和流动性偏向稳健对市场影响的“淡化”,我们认为市场再度大幅杀跌的可能性也并不大,市场短期可能维持震荡格局以待方向选择。近期的操作我们应该要“讲政治”,中央提出去杠杆,随后我们看到了轰轰烈烈的金融去杠杆不断加码,中央近期又提出要防止资产泡沫,我们也看到了监管层对概念炒作监管的深入,虽然我们不认为3000点的股票市场存在明显的泡沫,但市场结构化的泡沫肯定存在,中小创里面的高估值概念板块首当其中应该注意回避可能的风险,国企改革以及业绩优良的白马板块符合政策导向值得关注。