创科实业:业务稳定增长财务稳健

创科实业(669)主要产销电动工具,并提供地板护理产品设计及制造,另外亦透过收购Oreck,拓展商业清洁服务市场,有望带来新的增长动力。集团产品主要销售到北美洲,随着美国楼市稳步复苏,带动当地工具市场的需求,有望利好集团业务发展。去年毛利率按年上升0.5个百分点至35.7%,连续七年录得增长,有望维持。集团于8月17日公布中期业绩,值得留意。

截至去年12月底止年度,受惠美元升值及北美地区销售增长所带动,集团营业额50.38亿美元,按年上升6%,经外汇调整后,销售额录得10.5%增幅;纯利升18%至3.54亿美元,连续第八年取得双位数的增幅。期内,电动工具为集团主要收入来源,分部收入按年上升11.8%至40亿美元,经外汇调整后增长为16.8%,占总收入的78.8%,增加4.1个百分点。

期末,存货周转日由81日增加至86日,应收账款周转日增加1日至60日。手持现金7.75亿美元,净负债比率上升3.4个百分点至13.4%,若撇除7,000万美元一次性的现金支出用于购买集团在香港的办公室大楼,净负债比率为9.9%,财务稳健。走势上,7月5日呈「大阴烛」下跌,期后股价在31.55元至34.4元反覆上落,MACD维持熊差距,惟STC%K线升穿%D线,整固后有望再上,可考虑32.5元吸纳,反弹阻力36元,不跌穿31.5元续持有。