国防军工行业:《国家信息化发展战略纲要》发布,持续推荐国防信息化

上周大盘小幅下跌,上证综指收于2979.34点,周涨幅-1.11%,沪深300收于3203.93点,上涨-0.66%。中证军工指数上涨-5.81%,跑赢沪深指数4.7个百分点。年初至今,军工板块累计下跌20.8%,沪深300指数累计下跌14.13%,军工板块跑输同期沪深300指数6.67个百分点。

投资要点:

《国家信息化发展战略纲要》发布,持续推荐国防信息化。中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《纲要》,指出“加快信息强军,构建现代军事力量体系,坚定不移把信息化作为军队现代化建设发展方向”。以信息化建设为主线,从信息化作战平台(舰船、飞机等)入手,结合相关公司的收入规模和核心环节的需求弹性研究信息化产业链,我们认为以光电、雷达和北斗系统为代表的军用电子系统具有服役周期短、更新换代频率高、进口替代空间大、军民融合度高的特点,推荐奥普光电、光电股份、国睿科技、振芯科技。

北斗系统白皮书发布,建议关注有广阔市场应用空间的北斗产业链。国务院正式发布《中国北斗卫星导航系统》,这是我国首次全面介绍北斗系统的发展历程和理念主张,披露了北斗系统的进展和未来应用前景。北斗导航是国防建设中涉及信息安全的装备,有强烈的自主化应用需求。同时北斗导航系统与地面网结合,也促进了北斗产业在航空、航海、地理信息等领域的融合发展,进而建立起巨大的民用产业需求。建议关注海格通信、振芯科技。

投资策略。在军工投资主线上,我们保持海空军装备、信息化和军改的投资主线不变。在标的选择上我们首选未来业绩弹性较大的军用钛材供应商宝钛股份和西部超导。作为海空军装备核心部件和中国制造2025重点支持产业,我们推荐中直股份,风帆股份、中航动力。信息化部分我们推荐关注高德红外、国睿科技等,军改对应军工院所改制的落实,我们推荐航天长峰、航天科技、中航电子、中航机电、航天电器、中国卫星等。