医药生物行业8月月报:重点推荐九强生物、泰格医药、益丰药房,聚焦下半年增速加快的优质龙头

8月投资建议:我们重申CRO 行业触底反转、药品分销、药品零售是我们最看好的3个子行业。随着8月中报的披露,个股选择上,建议聚焦下半年业绩增速加快的优质龙头,8月重点推荐九强生物、泰格医药、益丰药房,3只重点个股投资要点如下:

九强生物: 1、预计公司近期将获批“杀手锏级”产品--G9-2000,这是达到国际领先水平的全自动生化分析仪,公司将利用其捆绑同样达到国际领先水平的生化诊断试剂,实施其封闭化战略,将在排挤其它竞争产品中、获得自身市场份额的提升和增速的加快。2、CFDA 官网显示公司为罗氏定制的21种高端CMO 的生化诊断试剂产品的品规已经陆续获批,我们预计公司近期将开始向罗氏发货、贡献收入和利润。总之, 公司下半年业绩增速快于上半年确定,公司明年业绩增速快于今年确定(因为明年与雅培合作、参与销售分成的国际化,预计将拉动净利润增速10个百分点,同时,今年3月获批的独家高端品种“小而密低密度脂蛋白胆固醇”也将从明年起贡献业绩。

泰格医药:预计中报增速是公司今明年的最低点。预计公司收入、利润将从三季度开始反转,全年增速前低后高,呈“V 形”走势:1、我们预计下半年仿制药一致性评价(含BE)进度将显著加快。2、预测下半年将新增一些二级和三级医疗机构获批临床试验资质。3、预计前期撤审的部分品种将在下半年重新申请注册和补充临床试验。

益丰药房:公司是布局华东华中6省的区域零售龙头,公司盈利能力(净利润率)已经高达6.26%的业内高水平。在已上市的零售药店企业中, 公司销售收入和利润基数最小,因此,外延收购对公司业绩拉动的弹性最大。今年7月23日公告了已完成定增,募资13.2亿元已到帐,我们预计公司未来外延收购药店的扩张将加快,对应的业绩增速也将加快。

行业跟踪:7月CFDA 先后发布了一系列的推动仿制药一致性评价向前进的文件和通知:比如:《总局关于研制过程中所需研究用对照药品一次性进口有关事宜的公告》、《总局办公厅关于开展仿制药质量和疗效一致性评价培训的通知》、《总局办公厅关于发布承担首批仿制药质量和疗效一致性评价品种复核检验机构名单的通知》等,仿制药质量和疗效一致性评价是药品审评审批制度改革的一项重要内容,也是推进医药产业供给侧结构性改革的重大举措。

风险提示:仿制药一致性评价、分级诊疗政策执行力度有待进一步观察。