浙商证券量化投资周报(第23期)

投资要点:

量化择时

趋势趋同指标是浙商证券所开发的描述个股合力的指标。过去的经验表示,当中期趋势趋同指数超过0.8且剧烈下跌时,在以后的40个交易日内,指数调整/下跌的概率较大,趋势趋同指数的取值范围为[-1,1]。

上周趋势趋同指数较上周前一周(-50%)略有调整, 为-54%,表明市场绝大多数的股票以上的股票处于下降趋势。指数在过去5周维持弱势调整,TCI指数始终处于0轴下方,表明绝大部分股票处于下降趋势。

量化选股

多因子选股模型于6/24日开始建仓。组合上周下跌2.25%, 同期上证指数下跌1.21%。本次仓位所选的20只股票为华映科技、广联达。海宁皮城、海印股份、远望谷、齐翔腾达、东方金钰、罗莱家纺、科陆电子、合肥三洋、东山精密、恒邦股份、东方园林、亚厦股份、濮耐股份、世联地产、山煤国际、潮宏基、奥飞动漫、时代新材。从行业分布来看,建筑建材股票占了3支,化工股票有3只,其他股票分布在商业、电子元器件、轻工制造等行业。

目前市场仍处于中小盘成长性风格之中,上周比较显著的因子为主营收入增长率(7.61%), 市值因子(7.21%)。尽管这两个因子较上周有所下降, 但仍处于比较显著的地位。值得注意的是,这两个因子已经连续8周保持显著。其他各因子强度分别是市净率因子(-8.06%), 换手率比例因子(-4.75%), ROE因子(0.18%), 现金流比例因子(2.03%)。最新多因子选股组合排在前五位的股票为奇正藏药、海宁皮城、科陆电子、顺发恒业、潮宏基。最新多因子选股组合选股比较集中的行业(排在前20的股票中有4只或4只以上属于同一行业) 是信息服务行业。