国金教育系列深度报告之一:在线教育,教育信息化还是互联网教育、两种不同的思路

投资建议

关注教育信息化的“科技进步+普及程度提高”:①教育信息化受科技发展影响较大,首先关注相关技术的进步和突破,尤其是1.大数据分析技术,2.以语音识别、神经网络为代表的人工智能技术。②其次关注教育信息化普及程度的提高,目前教育信息化普及程度还有很大提升空间,“三通两平台建设”政策和《教育部十三五规划》中明确提出,将完善教育信息化基础设施(尤其是农村和偏远地区)建设作为工作重点之一。我们认为,教育信息化的基础设施和具体应用远未达到普及的程度,仍存在很大市场拓展空间。

关注互联网教育的“模式创新+解决痛点”:互联网教育的模式仍在探索中,潜在市场非常大。其主要驱动力是服务的提升,发展契机是模式创新,建议积极关注创新的模式是否能够利用互联网特性,解决用户痛点:①加强学习的主动性,②加强学习的交互和反馈,③让学生能够利用好碎片化时间随时随地学习。互联网教育未来的发展可能是爆发式的,或带来重要投资机会。

巨头入局或将有效促进在线教育的发展:信息科技巨头华为涉入教育信息化,或有效推动教育信息化科技的发展。而教育巨头新东方网挂牌,或能够一定程度上改变用户的习惯和观念,使其更适应于互联网教育的模式。

建议关注相关标的:①教育信息化:全通教育、科大讯飞、立思辰、拓维信息、汇冠股份、文化长城;②互联网教育:洪涛股份、51Talk(美股),正保远程教育(美股)。

行业观点

教育本身特质决定优质教育资源是稀缺的,在线教育可以突破这一限制:在线教育从时间和空间上同时解放学生和教师,让稀缺优质教育资源可以通过信息技术,同时分享给很多不同位置的学生,也解决了班级容量的限制。

在线教育将变革教育的模式和理念:在线教育将有望变革现有的教育模式,从而最终达到:1.全民教育2.终身教育3.全球教育。①让学习摆脱时间和空间的限制,可以随时随地,灵活选择教师进行学习。②从内容来看,学生可以自主选择,因材施教,不同个体可以选择不同的内容进行学习,实现个性化教育。③从反馈上来看,一方面教师可以进行远程不同步反馈,解放了教师时间;另一方面智慧化教育信息化有望运用大数据分析,记录学生的学习情况,进行智能化、个性化的自动反馈。④从理念上来说,将“以教师为中心”,转变为“以学生为中心”,教育的范式不再是单纯的“知识传递”,而是引导学生“自我构建认知”,使得学生由被动学习转变为主动学习。

教育信息化和互联网教育的发展逻辑是不同的:①教育信息化是一个模式相对清晰的科技驱动的行业,是2B的,主要收入来自于学校经费,相对盈利能力较强。②互联网教育是一个模式较不清晰的服务驱动的行业,是2C的,主要收入来自于学生,变现模式还在探索中,但未来可能存在的潜在市场是巨大的。

风险提示

教育信息化的科技发展具有不确定性,互联网教育的变现模式仍不算清晰。