化工行业深度报告:石墨烯电池产业化前景广,导电浆料一枝独秀

报告摘要:

石墨烯于电池领域应用较为多元化,主要有三大产业化方向:1)正 负极导电添加剂,可提升充电速度。2)石墨烯复合电极材料,如硅碳复合负极材料,能够提升电池容量。3)石墨烯功能涂层,降低电池内阻,提升电池寿命。如果能够有效提升动力电池容量并实现快速充电,将直击目前消费电子与新能源汽车电池的两大痛点。从这个角度来看,我们认为,动力电池可能是石墨烯真正爆发性应用的契机。

石墨烯电池领域整体上产业化程度不高,但未来空间大。从石墨烯电池行业本身来看,受到制备技术不够成熟、下游需求缺乏刚性支撑等因素影响,总体来说目前石墨烯电池行业仍处于研究与小批量量产阶段,生产商也在不断努力对接下游市场需求,除个别产品如石墨烯导电剂外,整体来看目前渗透率和产业化程度并不算高。

石墨烯导电浆料销量呈爆发式增长,产业化进展超预期。众多潜在应用之中,石墨烯粉体作为导电剂添加至锂电池电极,可有效改善电极材料的导电性能和倍率性能,目前已实现超预期的产业化进展。

通过对石墨烯导电浆料领军企业青岛昊鑫的走访,我们发现(1)石墨烯导电剂下游放量特别迅速,超远预期;(2)石墨烯导电剂的技术门槛比市场此前预想的要高。

石墨烯于铅酸电池领域的应用也在悄然推进。铅酸电池市场早已深陷竞争“红海”,产品同质化严重,各厂商间大打价格战。添加石墨烯的黑金电池向市场提供差异化产品,将现有的铅酸电池市场区分为高能电池市场和普通电池市场,提升电池能量密度的同时成本保持稳定,有利于注重研发的大企业(如超威动力)把握更多的市场份额、增厚盈利水平。

石墨烯在电池领域市场空间大,不仅在锂电池领域直击动力电池大规模推广的痛点,对铅酸电池领域的产业升级意义不凡。目前石墨烯导电剂市场化一枝独秀,我们非常看好其他方向的多点开花,我们认为石墨烯电池市场化前奏已经响起,即将进入全面爆发期。

石墨烯电池领域相关上市公司标的:推荐道氏技术(控股青岛昊鑫55%股份)、中泰化学(参股凯纳股份28%),建议关注超威动力(港股)。

风险提示:石墨烯电池应用产业发展不及预期。