金融工程周报:多因子策略跟踪,风格转换,大盘股升温

投资要点:

量化组合近期表现:国海研究量化组合一号本周收益-0.09%,基准-0.66%,超过基准0.57%,该组合本月收益3.54%,基准1.57%,相对于基准超额收益1.97%,组合年初至今收益-9.08%,基准-14.13%,超额收益5.05%。国海研究量化组合二号本周收益-3.79%,基准-2.94%,超额收益-0.85%,该组合本月收益1.31%,基准1.30%,基本与基准持平,该组合年初至今收益0.66%,基准-18.57%,累计超额收益19.23%。(敬请关注万得组合管理中相应组合持仓数据)

多因子风格变动:全A股中,以20日平均成交额为代表的成交量相关的技术类因子持续有效在,低成交额个股在下期会有相对较高的收益,从本周5档分位数组合结果来看,其线性特征依然十分明显,符合模型训练结果。但是,市场风格有所转变,从本月的数据来看,偏小市值的风格有所转变,大市值分位数分档组合收益率远超小市值组合,这种风格反转值得投资者关注。根据本月、特别是本周的分为数组合收益来看,PB、PE、PS和EPS因子各分位数组合一致结论为低估值、高收入个股组合收益较高,表明市场对低估值个股的青睐。

风险提示:模型结果仅代表统计意义上的结论,不能保证未来实现,希望投资者在实践中结合多方面的信息作出投资决策。