化工行业周报:G20峰会即将召开,关注周期行业投资机会

投资要点:

市场回顾:上周,化工板块下跌3.12%,沪深300指数下跌1.32%,化工板块跑输同期沪深300指数1.80个百分点。年初至今,化工板块累计下跌2.64%,沪深300指数累计下跌15.92%,化工板块跑赢同期沪深300指数13.28个百分点。

行业观点:氢燃料电池无人机应用落地,多领域应用助力燃料电池快速发展。近日,全国首架以氢燃料电池为动力的六旋翼无人机正式交付警方使用。常规的无人机续航里程短,制约了执行任务的时间。燃料电池无人机因其航时长、操作便捷等优势,可以实现从指挥中心直接起飞,大大缩短突发任务的反应时间,此次无人机交付警方使用也标志着无人机在警用市场上的实际应用得到了用户的认可,未来有望继续开拓无人机民用市场。在汽车应用领域,国家和地方政府推动将加速燃料电池车的发展,多领域应用助力燃料电池快速发展,率先布局氢产业链的企业将优先受益。建议重点关注雪人股份(002639)、厚普股份(300471)、贵研铂业(600459)、富瑞特装(300228)、京城股份(600860);同时建议关注参股新源动力的上市企业长城电工(600192)、南都电源(300068)。

G20峰会临近,关注周期行业投资机会。2016年9月,G20峰会将在杭州召开。为了让天空呈现“浙江蓝”,浙江省印染、化工等高污染产业将受到重点整顿。印染行业,1月份开始在短短的一个月时间内,绍兴74家印染厂全部关停整顿。2月份开始,浙江印染企业开始多次提高染费价格。4月10日江苏吴江印染企业限产50%,未来染费将继续上涨,建议关注航民股份(600987);染料行业,受印染企业停产导致短期供给紧张,以及下游服装企业将提前采购备货两因素影响,我们认为,近期染料需求有望小幅增加,染料价格有望继续上涨。建议关注浙江龙盛(600352)、闰土股份(002440)、安诺其(300067)、海翔药业(002099);山梨酸钾及双乙甲酯行业,7月27日宁波王龙双乙烯酮管道发生泄漏故停产,复产时间未定。王龙集团是国内最大的山梨酸(钾)生产商,其拥有山梨酸(钾)产能约2.5万吨,双乙烯酮产能约3万吨,乙酰乙酸甲酯(乙酯)产能约1.2万吨。继江苏天成停产后,此次王龙停产将影响山梨酸钾、双乙甲酯供需关系,醋化股份作为山梨酸钾最大企业、双乙甲酯第二供应商将优先受益,建议关注醋化股份(603968)。

行业推荐评级。氢燃料电池无人机应用落地,国家和地方政府推动将加速燃料电池车的发展,多领域应用助力燃料电池快速发展;G20峰会临近,为了让天空呈现“浙江蓝”,浙江省印染、化工等高污染产业将受到重点整顿,同时部分子行业收到突发事故影响,行业供需格局改变,产品价格有望快速提升。我们认为新兴子行业受益于下游应用驱动,同时行业本身技术升级加快,行业整体盈利能力有望改善,维持行业“推荐”评级。

风险提示:相关政策落地不及预期;同行业竞争加剧风险;项目进展不及预期。