钢铁行业周报:供给收缩硅锰价近一月暴涨51%,重点关注鄂尔多斯

投资建议

短期关注:(1)本周硅锰价格暴涨27%,近一个月已暴涨51%,我们上周五就相关问题召开电话会议进行了深入剖析。环保督察组造访内蒙宁夏等省份使得供给端大幅收缩,在需求稳定下,建议重点关注国内硅锰唯一上市标的鄂尔多斯。(2)本周唐山进行地震40周年纪念活动,高炉开工率显著下降8个百分点,加上8省市环保督察等影响,国内钢价出现小涨。但伴随活动结束和督察力度减弱,我们预计后期国内钢价仍将走弱。

板块观点:一方面我们判断钢铁行业的基本面仍将维持弱势,另一方面,由于2015年的巨亏,目前钢铁板块的绝对PB估值以及相对于全部A股的PB比值均处于历史中高位,这么来看,钢铁板块难有比较明显的超额的收益,我们重点推荐取向硅钢、钢铁电商、以及部分有诉求的个股;此外也重点推荐存在资产重组预期的股票。

股票关注:鲁银投资、大冶特钢、物产中拓、上海钢联、首钢股份。光大钢铁组合本周涨幅-4.52%,本月涨幅4.68%,本周跑输钢铁板块1.63个百分点。

一周回顾

钢价涨1.51%矿价涨3.33%,硅锰价暴涨27%。Myspic综合指数上涨1.51%,其中长材上涨1.33%,扁平材上涨1.73%,矿石综合指数上涨3.33%,硅锰价格暴涨26.79%。

唐山高炉开工率显著下降。全国163家钢厂高炉开工率78.04%,较上周下降0.55个百分点;唐山150座高炉开工率为72.56%,较上周下降7.93个百分点;经销商库存本周环比上涨1.2%。

钢铁板块随大盘下跌。本周沪深300指数下跌0.66%,上证综指下跌1.11%;申万钢铁指数下跌2.89%,跑输沪深300指数2.23百分点;光大新材料指数下跌4.39%,大宗商品电商指数下跌3.73%。