房地产行业周报:一线调控加码,销售应声下降

投资要点:

上周地产板块涨0.35%,走势继续弱于大盘。板块成交量57.52亿股,较上上周增加1.84亿股;成交418.18亿元,较上上周增加24.87亿元。

成交量:本周重庆数据继续缺失,49个城市总成交7.11万套,环比上升1.6%。成交环比上升城市27个;10大核心城市成交量环比下降5.7%,4个城市成交环比上升;二线城市成交环比上升0.1%,成交环比上升城市9个;三线城市成交环比上升23.9%,成交环比上升城市14个。49个城市总成交量同比上升4.6%,成交同比上升城市25个,十大城市4个上升,二线城市10个上升,三线城市11个上升。

库存:本周哈尔滨数据缺失,19个城市可售商品房(住宅)共156.49万套,环比上升1.07%。19个城市总去化时间约为48周。

房价:哈尔滨、无锡、数据缺失,14个城市中商品房(住宅)销售均价环比上涨城市5个,涨幅较大的有宁波(18%)。同比看,9个城市上涨,涨幅较大的有包头深圳(31.9%)、海口(27.3%)、上海(13.2%)。

近两周49个城市商品房销售较10月份下降超过10%,“银十”销售热度有所下降。房价仍在环比小幅上涨。库存继续保持平稳。政策方面,如我们所期,四个一线城市先后出台调控政策,一方面为达到年度房地产调控目标做一些补救措施,另一方面为房价涨幅过大的表态。银行被动收紧信贷可能会延续。在信贷紧缩和一线城市调控加码影响,未来两月商品房销售签约可能还会继续下降。经过连续几周回调,地产板块已经呈缩量下跌趋势,大部分地产股估值已经非常低。主流公司2014业绩增长已基本锁定,从行业龙头万科和保利拿地和新开工势头看,其对行业未来2年相对乐观。我们对行业的判断是,房地产行业将发生变化,但发生“突变”的可能性非常小,因此行业未来2年将保持稳定增长。板块目前处于底部震荡,我们坚定认为行业业绩增长稳定,估值极具吸引力,仍坚定看好行业大中型公司表现,维持行业“看好”评级。继续重点关注万科A、保利地产、金科股份、荣盛发展、招商地产、中南建设。