2010年中期投资策略:挖掘公司产品结构优化潜力_股票频道

估值低于历史均值、维持行业“谨慎推荐”评级

上半年原材料成本上升、房屋销量下降等负面因素使得行业估值已低于历史均值,而量化分析结果显示存在反映过度的可能,且家电以旧换新的扩大实施进一步激发更新需求,从而使得行业未来存在向上估值反弹空间。下半年将以挖掘公司产品结构优化潜力来判断业绩超预期程度,维持对行业“谨慎推荐”的评级。

选股思路:着眼业绩超预期可能、把握产品结构优化和农村消费潜力上升

2010年中国劳动力过剩局面已经结束,农村以及乡镇层面人群的消费能力上升在今年有较好的收入支撑。建议选择青岛海尔、小天鹅、美的电器、ST科龙

由于产品结构优化合理、竞争实力上升趋势带给其中部分上市公司业绩超预期的可能性上升。包括海信电器、三花股份、苏泊尔

低估值、期待新业务利润增长点:格力电器

以旧换新政策激发更新需求的升级换代

下半年家电以旧换新政策实施推向全国,更新需求具有明显的消费层次升级特征,产品受益次序依次为液晶电视、冰箱、洗衣机、空调。

产品结构优化成效有望在下半年产生成效

需求增加较快的新产品销售比率增加有望在下半年得到积累放大,进而对行业盈利产生较好的上升驱动。