聚龙股份:业绩符合预期,计算机视觉和社区金融新业务拓展顺利

事件:公司公告,2016年H1实现营收2.11亿元,归属净利润1367万元,分别同比下降22.55%和77.26%。

点评:

银行招标延迟及软件退税减少影响中报业绩,银行招标近期开始启动,公司业绩有望恢复增长。受到国内商业银行总行招标尚未完全重启的影响,公司营收同比下降;此外,因上年末产品销售规模的下滑,导致上半年收到的软件退税较上年同期下降2013万元,也影响了公司利润。公司于7月25日公布了清分机产品中标交通银行集中采购项目,部分大型国有银行的招标工作已经开始重启,预计订单释放可在三、四季度体现。

成立聚龙智瞳,战略开拓计算机视觉领域。公司7月11日公告,全资子公司聚龙融创与湖南源信及北京润犀共同出资设立聚龙智瞳,从事手机、平板、电脑、穿戴设备、机器人等配套产品研发等,聚龙融创出资5100万元,占合资公司 51%股权。源信光电是国内领先的“计算摄影和计算机视觉”解决方案提供商,掌握众多核心专利,尤其在超低照度成像技术方向,已达到国内权威测试机构认证的最高水平,主要应用于军工及安防领域。

供应链管理和社区金融业务推展顺利。公司中报显示,培高供应链服务平台系统进入验收阶段,进展顺利。公司以培高连锁项目为切入点,通过搭建B2B 平台,逐步延展至B2C/社区便利服务/消费者会员/社区金融服务领域。

培高已完成全国600多家知名生产企业及近20万家终端门店的合作谈判及递推工作,预计2016年智能收银终端铺货数量不少于10万台,对应销售金额约为3亿元,我们预计该产品净利润率在30%左右。

投资建议:近期银行招标陆续启动,预计公司业绩将逐步恢复增长;公司投资培高和聚龙智瞳,战略转型社区金融和计算机视觉,前景值得期待。预计2016-2017年EPS 为0.90元、1.08元,“买入-A”评级,6个月目标价30元。

风险提示:银行招标进度不达预期,业务转型不达预期。