鲁信创投:发展环境持续优化,尽享投资艺术

创投行业龙头,尽享投资艺术之美。公司创投业务经营模式为“自有资金投资+私募股权投资基金管理”并重格局。2015年公司实现投资收益5.96亿元、扣非净利3.23亿元,分别同比增长24.53%和7.14%,并形成“以创业投资为主,兼具磨料磨具生产”的经营格局。

多层次资本市场改革政策持续加码,催发创投行业新机遇。股权融资市场的重心逐步下移,新三板的持续扩容既开辟了中小企业直接融资的新渠道,又拓宽了创投的退出渠道,创投业绩的兑现速度有望加快。2015年行业募投总量均创出新高,2016年热度有望延续。

公司创投业务持续发力,秉承"与创投企业共同成长"理念。在巩固成长期项目投资的基础上,着力向前后两端延伸,推行“投资+投行”模式。截止2015年末,公司共有15个项目在新三板挂牌,8家A股上市、1家H股上市,并积极探索“PE+上市公司”的合作模式。

立足山东、面向全国、放眼海外,私募基金致力于推动战略新兴产业发展。2015年末,公司管理运作2只政府类基金及24只市场化基金,山东省股权投资引导基金列全国第五位,并在2016年上半年新设立4支新兴产业基金,分享军工、大健康、电信等行业发展红利。

公司根正苗红,国企改革+国资运营试点的号角吹响。2016年5月山东省政府发布推进供给侧结构性改革实施意见,催化市场国改预期。控股股东鲁信集团全力打造金控平台,公司将享受政策红利。预计2016-2018年EPS为0.43、0.46、0.51元/股,对应PE为54.89、51.52、45.81,维持增持评级。

风险提示:项目退出风险;新三板配套政策未达预期,市场下行。