建筑行业周报:布局教育产业,关注中泰桥梁

板块表现

本周上证综指下跌1.36%,建筑装饰板块(申万)下跌1.72%。截至7月24日,2016年全年上证综指累计下跌14.87%,建筑装饰板块累计下跌17.87%,累计跌幅超过大盘3个百分点;从近一周表现看,28个申万一级子行业中,建筑装饰板块涨幅排名(按从高到低)第23位;截至7月24日,建筑装饰板块2016年全年涨幅排名第19位。

子板块中,从近一周情况看,建筑板块下属5个二级板块表现有所差异,其中房屋建筑呈现下跌,为-1.33%,园林工程上涨3%,装修装饰下跌1.9%,专业工程下跌1.23%,基础建设下跌3.04%。从全年来看,所有子板块均有所下跌,其中房屋建设板块下跌15.13%,装修装饰下跌16.52%,基础建设板块下跌22.04%,专业工程板块下跌18.32%,园林工程板块下跌3.2%。

重点行业要闻

住房城乡建设部、国家发改委、财政部联合发出的《关于开展特色小城镇培育工作的通知》提出,即日起在全国范围内开展特色小城镇培育工作,到2020年争取培育1000个左右各具特色、富有活力的特色小镇,引领带动全国小城镇建设牢固树立并贯彻落实创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念,因地制宜、突出特色,充分发挥市场主体作用,创新建设理念,转变发展方式,探索小城镇建设健康发展之路,促进经济转型升级。根据《通知》,特色小镇培育工作的基本原则是“三个坚持”,即坚持突出特色、坚持市场主导、坚持深化改革。国家发改委等有关部门支持符合条件的特色小镇建设项目申请专项建设基金,中央财政对工作开展较好的特色小镇给与适当奖励。

投资建议

本周我们推荐中泰桥梁(002659.SZ)。公司在桥梁钢结构领域具备独特竞争优势,拥有13万吨桥梁钢结构的工程能力,技术实力雄厚;随着公路建设向西南部倾斜,桥梁在公路中的比例将升高,利于公司竞争力持续发挥。此外,公司积极布局教育产业,于2015年7月设立全资子公司文化学信,并于10月向文凯兴国际学校增资2.9亿元,持有其56.25%的股份。2016年7月19日公司发布了收购报告书,收购方八大处控股通过认购股份,成为上市公司控股股东,实际控制人为北京市国资委。大股东易主后或将进一步规范公司教育产业,教育板块收入规模和利润水平都将得到显著改善,盈利能力或将不断增强。

风险提示

公司前5名客户销售额占年度销售额的比重在80%以上,存在大客户过于集中的风险。