家电行业周报:厨电业务持续爆发,增长速度超行业平均

周报要点:

一周行业走势回顾:本周市场表现:上证综指收3012.8点,下跌1.36%;沪深300报收3225.16点,下跌1.56%;中小板指数收7002.7点,跌1.27%;创业板指数报收2250点,微跌0.61%。

28个申万一级行业中排名居前的为综合、通信、轻工制造板块,表现偏弱的为食品饮料、有色金属和建筑装饰。其中家电板块上周收益-1.65%,居第22位,较上周下降21位。 本周子行业中涨幅前三的为其它视听器材、冰箱和彩电,分别上涨1.49%、0.45%和-1.61%。个股中涨幅居前五位:乐金健康(19.2%);海信科龙(7.32%);厦华电子(6.64%);日出东方(3.79%);海立股份(3.25%)。

行业数据点评: 6月家用空调生产960.53万台,同比下滑6.5%,销售999.95万台,同比下滑5.2%。其中,内销出货572.95万台,同比下滑15.2%;出口427万台,同比增加12.6%。本月工厂库存764.80万台,同比增加4.9%,环比下降4.9%。本月内销同比降幅趋缓,出口继续维持双位数增长。北美炎热的天气极大的拉动了对空调的需求,而亚洲地区的空调出口一直表现比较优异和稳定,欧洲是今年增长最快的区域。

投资建议:2016年以厨电为代表的小家电业绩继续表现抢眼,1-4月,厨电小家电产品零售规模达371亿元,同比增长14.5%,远高于家电行业整体发展水平。小家电领域,由于品牌竞争格局相对稳定,企业从广告驱动进入产品和口碑拉动,企业重心逐渐聚焦于技术和与用户的交互。随着人均住房面积的增加,消费者构成的改变小家电正处于消费升级周期,继续关注细分龙头:万家乐(000533);产业变革的雪莱特(002076);同时中长期继续关注具有成本领先优势、业绩稳定增长的白电细分龙头小天鹅(000418);持续布局海外并购以及积极拓展机器人产业的美的集团(000333)。

风险提示:原材料价格上涨,去库存效果欠佳,汇率波动大