钢铁行业动态报告:供需走弱看基建,基建雄起看铁路

整体观点:需求走弱看基建,基建雄起看铁路

近期钢价阶段性上涨支撑着高炉开工率维持在较高水平,但下旬高炉开工率预期将有所回落。同时7月是工地开工淡季,加上当前极端天气频发,需求走弱较为明显,供需矛盾仍然较大。我们持续认为基建投资将是托底需求的最大动力。近期两次经济形势座谈会透露出下半年经济工作基调:“适度扩大总需求以推进供给侧结构性改革为主线”,目前国内有效投资不足、制造业投资下滑、产能过剩问题突出、民间投资还在下行等问题,使得中央不得不利用扩大需求托底经济。而在基建领域中,铁路投资将是未来最大看点。本周发改委正式印发《中长期铁路网规划》,《规划》设计了2020年、2025年、2030年三个阶段的目标。其中:到2020年,铁路网规模达到15万公里,其中高速铁路3万公里,覆盖80%以上的大城市;到2025年,铁路网规模达到17.5万公里左右,其中高速铁路3.8万公里左右。因此本周除了国企改革等投资线涉及,我们重点推荐铁路投资相关标的,包括马钢股份、太钢不锈、大冶特钢等。

本周股市:受大盘影响整体下跌,但特钢依旧坚挺

申万钢铁指数下跌1.53%,中信钢铁指数跌幅1.43%。子版块中,特钢仍然坚挺,本周CS特钢涨幅2.62%;普钢子板块中报利好出尽,行情回归基本面,CS普钢跌幅2.77%;铁矿石子板块持续低迷,CS铁矿石从前一周微跌0.48到本周大跌2.30%;CS贸易流通跌幅0.57%,走入反转趋势。

供需格局:日均产量出现下跌,基建仍然托底需求

7月上旬,样本钢企粗钢日均产量213.58万吨,旬环比下降0.68%。产量下降主要是长江中下游大范围的洪涝灾害影响部分钢厂生产。需求走弱不可避免的情况下,基建中铁路投资扩大、公路水路额增加、完善铁路及公共交通需求等系列政策出台给市场注入信心。

库存成本:库存止跌回升,原料价格难以支撑钢价

全国5大品种钢材库存合计873.71万吨,环比上周增加21.61万吨。其中螺纹钢库存周环比增加17.22万吨。在上周原材料价格上涨遇阻后,本周原材料下跌又受支撑,窄幅震荡趋势明显。钢材产量回落,预期铁矿石将持续弱势震荡,难以对钢材成本线形成有力支撑。

钢价走势:价格先抑后扬,震荡行情仍是主要基调

本周钢材现货市场价格持续震荡趋弱。目前库存虽然有所回升,但仍处于低位,后市钢材价格或将因此得到得益。结合市场需求与供给双双走淡,震荡行情仍是下周乃至下旬主要基调。

一周消息:关注各地环保执法力度加强、玉龙股份实际控制人变更、美国半年发起11起337调查、东特债转股方案遭抵制。