国联证券化工行业周报:棉花328涨势不减,带动粘胶短纤价格持续上涨

化工行业最新观点。我们认为原油价格短期震荡为主,中长期我们依然看多,未来合理油价在60美元/桶左右。目前以石油为代表的原料保持相对低位,同时国内外经济增速放缓,下游需求疲软,此背景下我们认为日化及食品添加剂行业需求稳健增长,建议关注上海家化(600315.SH)、赞宇科技(002637.SZ)、金禾实业(002597.SZ)、醋化股份(603968.SH)和嘉化能源(600273.SH)。周期品方面,我们看好炼化、粘胶短纤、炭黑、橡胶和PTA,建议关注中国石化(600028.SH)、中泰化学(002092.SZ)、黑猫股份(002068.SZ)、中化国际(600500.SH)和恒逸石化(000703.SZ)。成长股方面,我们看好反渗透膜、超纤及PU革和车用丝,认为其需求能够逆势增长,反渗透膜关注南方汇通(000920.SZ)。超纤和生态PU革领域看好华峰超纤(300180.SZ)和安利股份(300218.SZ),涤纶车用丝看好海利得(002206.SZ)。PI膜项目进度超预期,电子级PI膜进口替代空间广,轨交业务稳增,BOGE业绩改善,关注时代新材(600458.SH);国外供给收缩严重,TDI价格有望保持高位,关注ST沧大(600230.SH);国内外金属钠产能收缩,雨季或致洛阳万基钠产量下降,金属钠价格有望继续上升,建议关注兰太实业(600328.SH)。英威达美国工厂不可抗力,乙二胺价格上涨,关注PA66生产厂商神马股份(600810.SH)。

化工产品数据。本周WTI原油下跌2.61%,报收44.75美元/桶,布伦特原油下跌2.96%,报收46.20美元/桶,NYMEX天然气下跌2.47%。本周棉花328指数上涨9.22%,作为替代品粘胶短纤(1.5D/38)上涨6.34%;天然橡胶上涨7.50%,环氧丙烷(散水:华东地区)上涨4.95%,锦纶切片上涨2.94%。本周萤石下跌6.90%,辛醇(华东地区)和正丁醇(华东地区)分别下跌4.90%和4.52%,成品油开启调价窗口,汽柴油价格分别下调2.36%和2.68%。

风险提示。宏观经济继续低迷,化工下游需求不旺。