电力设备与新能源周报:短期压力不改中长期向好趋势

行情回顾:上周电力设备板块下跌0.27%,同期创业板下跌1.88%,沪深300下跌1.57%,涨幅在申万28个子行业中排第9名。从估值层面来看,电力设备整体估值47倍,相当于创业板估值66%。子板块中,光伏、充电桩、一次设备表现最佳;个股方面中信国安、中天科技涨幅居前。

行业热点:量子通信走理论走向应用。量子通信领域进展不断,量子通信卫星预计将于下月发射,9月,“沪杭干线”项目将提前建成使用。目前科华恒盛和科大国盾进行合作,开展量子通信方面相关商业应用探索,初期会尝试将量子通信技术应用在数据中心和数据中心连接之间,目前在做政府敏感部门和军方等客户,后续也会为金融机构提供服务,公司在北上广拥有国内一流的数据中心,量子通信技术的率先应用,有利于公司率先掌握优质客户,提升品牌价值,增强盈利性。

本周专题:电改持续推进。本次交易的结算的平均价差为-5.8871分/千瓦时,延续收窄的态势(3-6月的交易结算平均价差分别为-15.145、-14.793、-13.328、-9.389993分/千瓦时),这一方面源于交易规则的逐步完善(六月起实施新的交易规则),另一方面源于交易双方在重复博弈下的理性结果,市场的学习速度仍是超出我们前期的判断,电价差提前进入我们前篇报告提到的中期场景:用户直购电价格较目录电价之差有望维持在5分/千瓦时左右(各地直购电的实践购电价格较之目录电价下浮区间普遍在1-7分之间)o投资建议:目前,我们认为下周新能源汽车板块仍将承压,板块维持弱势走势,但从中长期的视角来看,政策层面维护新能源汽车产业健康有序发展的基调没有改变,新能源汽车需求层面的支撑逻辑也没有发生改变,当前的市场情绪类似于2月份政策暂停三元锂电池客车列入新能源汽车推广应用推荐车型目录,建议关注超跌品种,并适时布局。重点关注三元电池产业链:电芯方面,推荐亿纬锂能、澳洋顺昌;上游材料方面推荐沧州明珠,当升科技;充电桩方面推荐和顺电气:电控板块推荐方正电机。另一方面,推荐低估值高成长的阳光电源。在其他领域,关注电改方面的投资机会,推荐智光电气、迪森股份,关注量子通信主题性机会,推荐科华恒盛。

风险提示:新能源汽车政策支持及销量不达预期,充电桩建设不达预期