5月新兴经济体经济数据综述:有所恶化,幅度有限

有所恶化,幅度有限——5月新兴经济体经济数据综述

4月的数据显示,新兴经济(新加坡、马来西亚、泰国、印尼、印度、俄罗斯、巴西、阿根廷、墨西哥、南非)体出现了一定程度上的恶化,但通胀压力明显减轻,10年国债收益率几乎全线下行(详见《整体恶化,通胀压力减轻——4月新兴经济体经济数据综述》,2016-6-30)。5月的数据显示,继2月之后新兴经济体制造业、服务业PMI年内再次双双低于牛熊分界线,与2月些许类似的是,在我们观察的10个经济体中,5月外贸出现了明显的好转,工业也略好于前值,不过零售数据有所恶化,汇率亦整体对美元贬值。整体来看,我们倾向于认为,5月新兴经济体数据较前值可能有所恶化,但幅度有限。

(1)5月新兴经济体制造业、服务业PMI双双低于牛熊分界线;

(2)5月CPI同比增速整体与前值持平;

(3)5月M2同比增速整体低于前值;

(4)5月外贸整体明显改善;

(5)5月工业整体表现略好于前值;

(6)5月零售整体表现弱于前值;

(7)5月汇率整体对美元贬值;

(8)5月10年国债收益率整体高于前值。

市场观察:股票市场震荡,债券市场利率继续下行

周三股票市场略有下跌,货币市场多数下行,债券收益率小幅下行。国债期货上涨,可转债多数上涨,美元兑人民币下行。

备忘录

1、7月19日,土耳其央行将隔夜贷款利率下调25个基点,至8.75%。

维持基准回购利率在7.5%不变。维持隔夜借款利率在7.25%不变。

2、7月19日,IMF在全球经济展望中下调今明两年全球经济增速预期。

下调全球2016年经济增速预期至3.1%,下调2017年预期至3.4%,均较4月份预期下调0.1%。若按退欧后英国欧盟谈判出现最差结果,金融压力加剧考虑,2016年、2017年全球经济增速可能降至2.8%。若没有英国退欧影响,本来会小幅上调2017年全球经济增速预期,因欧元区和日本经济预计将改善。把今年中国经济增速预估提高至6.6%,之前预估6.5%;仍预计2017年中国经济增速放缓至6.2%。因退欧因素把明年英国经济增速预期下调至1.3%,之前预估2.2%。把英国2016年经济增速下调至1.7%,之前预估1.9%。把日本2016年经济增速预期由0.5%下调至0.3%,2017年由-0.1%上调至0.1%。维持今年欧元区增长1.6%的预估,维持美国增长2.2%的预估。英国脱欧将给未来很多的月份增添不确定性。

风险提示:有重要因素未列入分析框架。