债券市场周报:利率债小幅调整

周报摘要:债市综述:利率债上行为主。本周一级发行市场看,政策金融债和高等级信用债需求向好,显示机构配置积极性仍在,现券价格整体受一级市场提振,跌幅有限。10年期国债收于2.8217%,仅上行2.6bp,政策金融债上行幅度略高,但也伴随个别期限下行;信用债收益率仍以下行为主。

一级市场:债券发行小幅上涨。本周,一级市场共发行各类债券6543亿(含同业存单),较此前一周6538亿基本持平。据Wind统计,下周发行各类债券3264亿,以利率债为主。

二级市场:利率债上行,信用债下行为主。10年期国债收益率上行,收在2.82%附近;信用债收益率除铁道债和其他个别评级品种,下行为主:

1年期收益率上行1.1bp,3、5、7年期上行0.6bp、3.2bp和2.0bp,10年期上行2.6bp,收于2.8271%;10年期160010收于2.825%,微涨1.5bp。政策性金融债方面,国开债除1年期外均上行,3年期上行最多;非国开债收益率除7年期外均上行,10年期上行最多;地方债整体上行。

信用债方面,收益率整体下行的同时分化明显。具体来看,铁道债收益率上行,企业债、城投债AAA、中票AAA品种收益率上行为主,其他品种下行,但幅度明显弱于上周。期限上看,5Y上行最多,短端下行幅度较大,10年期下行幅度最小。评级上看,中低等级下行力度依然整体高于高等级,风险偏好继续扩张。

国债期货周小幅收跌。期债市场在连续上涨后调整压力显现,国债期货本周小幅收跌:

5年期主力合约TF1609合约报101.13元,周跌0.12%,成交4.51万手;

10年期主力合约T1609合约报100.55元,涨0.15%,成交7.84万手。

转债市场延续上涨攻势。本周,转债指数方面,上证转债、中证转债连涨四周,本周分别涨1.12%和0.97%,深证转债周涨0.34%,连涨五周。具体到个券看,仍以上涨为主:格力转债周涨3.29%、涨幅居首,蓝标转债周涨1.93%、九州转债周涨1.81%、航信转债周涨1.55%、电气转债周涨1.49%;三只转债下跌,顺昌转债周跌2.08%,辉丰转债周跌0.18%、海印转债周跌0.16%。可交换转债方面,三涨三跌。

资金利率:MLF续作。央行宣布对13家金融机构开展了MLF操作共2590亿元,其中3个月1010亿元、6个月1015亿元、1年期565亿元,利率与上期持平,分别为2.75%、2.85%、3.0%。