证券行业每周周报:58家券商评级遭下调

本周行业动态。

证监会正式发布《上市公司股权激励管理办法》。证监会发布《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》,规则主要适用于证券期货经营机构通过资管计划形式开展的私募资产管理业务,同时,私募证券投资也应参照执行。证监会公布2016年证券公司分类评价结果结果显示,中信、海通券、兴业、国信证券评级由AA降至BBB。长江证券评级由AA降至BB。平安证券评级由B升至A。方正证券、民生证券等8家券商被评C类。深交所新细则重点强化退市执行力。《证券期货经营机构落实资产管理业务“八条底线”禁止行为细则》升级为证监会的规范性文件;新规定自7月18日起实施,包括大幅降杠杆、禁止资金池业务、不能宣传预期收益率等五大变化将重度影响私募生态。

本周公司动态。

申万宏源非公开发行股票获得中国证券监督管理委员会核准,核准公司非公开发行不超过1,507,074,800股新股。申万宏源上半年实现营业收入60.88亿元,同比下降64.30%;实现归母净利润21.23亿元,同比下降72.12%。国海证券2016年上半年归属母公司股东的净利润盈利52335万元-56335万元,比上年同期下降48.86%-52.49%。

本周行情回顾。

本周证券行业指数上涨1.92%,沪深300指数上涨2.63%,超额收益率为-0.71%。7月份证券行业指数上涨4.52%,沪深300指数上涨3.88%,超额收益率为0.64%。

本周证券行业涨跌互现,大部分证券个股跑输沪深300指数。排名第一的是国元证券,上涨13.14%;其次为东吴证券,上涨5.09%。涨幅排名最后的是国信证券,下跌2.73%,其次为山西证券,上周下跌1.59%。

投资策略。

行业监管明显从严,券商资管业务和投行业务均受到限制,短期看券商板块承压。但长期看,在利率市场化和金融改革大背景下,从支持资本市场改革和国家产业转型的角度,3-5年内将是证券行业跨越式发展的转型期,金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台。同时在监管放松的环境下,券商ROE有望整体步入上升新周期。长期看证券行业板块走势有望强于大盘。我们推荐有转型预期,创新业务目标明确的特色券商。

风险提示。

大盘回落压制券商股走势、交易量下滑、金融反腐加深、业务监管风险。