中小盘周报:土耳其政变全球避险情绪再度升温,新能源补贴新政有望近期落地

一、下周投资观点

沪深股市本周继续展开震荡上行走势。继14日法国尼斯恐怖袭击后,当地时间15日,土耳其发动军事政变。此外上周五美国公布6月非农数据后,市场对美联储加息概率预期升温。国内市场方面,二季度宏观经济稳重有升,一方面得益于去产能、去杠杆、“脱虚入实”政策的落实和实施,另一方面也有赖于新经济、新产业的发展,比如互联网、信息技术、消费电子类的异军突起,在传统制造业处于滞涨去产能、去库存的时期,承担起经济发展的生力军。我们认为,短期市场会受法国恐袭、土耳其兵变等国际市场“黑天鹅”事件的影响震荡,但长期在利空逐步落尽后,市场仍有一定且有限的反弹空间。一方面,国内通胀压力小,政策环境处于“蜜月期”。在国企改革和供给侧改革逐步明朗、停复牌和退市制度建设和深港通的持续推进下,风险偏好得以修复,增量资金逐步入场;但同时,考虑到国内经济情况、利率以及汇率等方面仍隐含风险,促进市场形成持续向上的动力仍显不足,后续市场反弹空间将逐步收窄。建议积极关注下周土耳其政变事件的后续影响以及7.26-27日的美联储议息结果。

主题方面,近期改革信号不断释放,国企改革再度迎来风口。国务院国资委14日表示,“1+N”政策体系基本建立,目前已相继制定出台了14个专项改革意见或方案,还有8个正在履行相关程序。集团层面重组步伐也正不断加快,5组10家中央企业重组工作正在积极推进,还有几组重组工作正在酝酿之中,中央企业户数年内有望整合到100家之内。建议积极把握国企改革和供给侧结构性改革两者“共振”的板块和公司。

二、6月份新能源乘用车销量公布,国家加大骗补谋补处罚力度

7月11日,中汽协公布新能源汽车最新数据,2016上半年新能源汽车生产17.7万辆,销售17.0万辆,比上年同期分别增长125.0%和126.9%。随着各地新能源补贴政策的相继落地以及骗补清查渐进尾声,新能源汽车产业再度迎来高速成长。考虑到新能源汽车销售“前低后高”的特点,以及补贴退坡带来的年底“抢装”行情,我们认为下半年新能源汽车将维持高增长趋势,并有望实现中汽协70万辆的销售目标。未来行业催化因素有:(1)骗补核查收尾在即,补贴政策调整的确定拉升整体需求;(2)新一轮新能源车推荐目录和动力电池推广目录出台,推动供给端实现格局优化。(3)上游电池产能释放和下游充电桩建设加快,为新能源汽车进一步放量提供保障。我们认为,当前新能源汽车产业链中最具发展前景的仍是三元电池和新能源物流车两个子板块。