轻工制造行业周报:价值回归趋势明显,轻工板块低估品种更显稀缺

1、求稳及监管加大背景下价值回顾趋势明显,轻工板块低估品种更显稀缺。(1)价值回归是上半年重要主线:a.索菲亚、中顺洁柔、天润乳业等是今年最早启动的品种,其共性是高速增长、启动时估值明显偏低;b.白酒基于其低估值、补库需求带来业绩反转,成为3月份以来耀眼的明星;c.行情继续蔓延,6月份以来医药股中的片仔癀、东阿阿胶出现了一波30%左右的上涨;d近期包括长江电力、鲁泰A低估值、高分红均出现了一波涨幅;本周海澜之家、森马服饰、奥瑞金也在本周调整中出现一定上涨。(2)互联网金融/游戏/影视/VR四类跨界并购受限、欣泰电气退市、好当家连续收到两份监管函,均表明监管力度加大,助力向价值回归趋势转变。(3)轻工板块中家具处于高景气中,造纸景气度进一步向好。(4)从投资的角度上,我们始终强调确定性、安全底胜于一切,依然坚持今年以来一贯主线(详见正文)。

2、6月中旬以来我们重点推荐了中报绩优股,整体取得了不错的涨幅,上周我们重点推荐纺服板块中转型大家居产业的富安娜(为了引起大家的重视,上周仅重点推荐此一家);本周基于对价值回归主线的梳理,重点向投资者推荐低估值、景气度相对较好的富安娜(业绩稳定,安全底充足,大家居业务待突破)、晨鸣纸业(市场低估了其造纸主业的弹性,仅有8倍的估值)、太阳纸业(溶解浆价格强势,2016年10亿利润完全有保障,2017-2020年维持20%以上复合增速,不到14倍估值)、宜华生活(员工持股价倒挂、“Y+生态圈”协同效应逐步显现,业绩安全底有保障,20倍估值)。

3、公司重要公告及行业动态:(1)包装印刷造纸:劲嘉股份2016年半年度业绩快报。美盈森关于与重庆统一合作进展情况的公告。晨鸣纸业关于与平安银行签署战略合作协议的公告。(2)家具及其他轻工:青岛金王第六届董事会第四次(临时)董事会审议通过《关于设立控股子公司的议案》。(3)美妆珠宝:金一文化2016年半年度业绩预告修正公告;公司副董事长兼总经理增持本公司股票。

4、行业及上游重要原料数据:(1)行业及上游重要原料数据:(1)造纸业:本周粘胶短纤上涨;(2)房地产及家具:前6月份商品房成交面积累计增27.9%,家具零售累计同比增42.1%,出口金额累计下降9.9%;(3)金银大宗商品:国内外黄金微降,国内外白银价格上涨;(4)文娱行业:6月文具玩具出口同比基本不变、累计增8.9%;(5)镀锡薄板:价格本月+0元/吨,本年上涨580元/吨;(6)卷烟:5月卷烟产量下降6.5%、累计-7.7%;(7)软饮料:5月软饮料生产同比降9.2%、累计+1%。

5、下周股东大会:华泰股份,齐心集团,万顺股份,熊猫金控,永艺股份,永安林业,青岛金王。