金融工程:偏度调整的收益率MACD择时信号_股票频道

本文着重讨论了对现货指数,包括HS300和ZZ500,构建收益率指数加权移动平均的差值,并延续了上一期模型的思路,在分析过程中采用回复S型函数(RevertingSigmoid)变换,以确定触发择时信号的EMA2(即收益率的MACD)是平稳增加而非由于单一冲击因素带来异常变动,起到了信号除噪的作用。此外,本文模型加入了对数据的偏度影响的分析,并以此指导随后的信号阈值。

文中模型对指数收益率构造了类似于MACD指标的原始指数,随后通过回复S型函数变换对市场冲击造成的数值大幅增加或减少进行平滑,避免此类状况下信号被触发;

由于观测到收益率偏度在中短期时常出现正偏度,并且历史实现的偏度取值范围较大。同时偏度具有一定的连续型,即在短时间内较少发生较大的变化。更为重要的是,伴随着偏度的向某一个方向绝对数值增大,其与市场的反向相关性越强。因此在构造基于收益率的择时信号时,我们给予数据偏度更多的关注,以确定当前市场环境适合的信号参数;

HS300全样本数据范围为2014年1月至2016年6月上旬,ZZ500全样本数据范围为2006年4月至2016年6月上旬,结果如下:

HS300多空策略期末净值18.453,最大回撤-19.98%,平均胜率46.33%,平均盈亏比2.634;

HS300多空策略2016年收益20.76%,最大回撤-1.27%,胜率66.67%,平均盈亏比7.034;

ZZ500多空策略期末净值22.159,最大回撤25.35%,平均胜率46.33%,平均盈亏比2.665;

ZZ500多空策略2016年收益19.31%,最大回撤-4.96,胜率60%,平均盈亏比2.352。