随着英国退欧的确定,全球经济风险随之大增。一方面是英国退欧可能引发英国经济增速下降,进而拖累全球经济增长,另一方面可能引起其他欧盟国家进行效仿,导致欧盟解体。在全球经济前景不明的形势下,各种避险资产受到追捧,债券与贵金属进入牛市。
在外部风险增大的情况下,美联储的加息概率大幅下降,但如果美国就业市场能够证明经济足够健康,美联储可能在下半年加息。
除英国引发的风险之外,中国经济增长仍令人担忧。数据显示稳增长压力巨大,投资增速持续下降,制造业状况十分悲观,虽然房地产仍表现靓丽,但是反弹势头已经开始转弱。受全球经济低迷的影响,外部需求表现不佳。
由于高层对于中国经济L型增长已经接受,货币政策不会极度宽松,但出于稳定经济大局,防范系统性经济风险,以及对冲人民币贬值引起的资本外流,依然保持在相对宽松的状态。只是,由于企业对前景悲观,信贷并不积极,M2增速下降。对于大宗商品而言,在供给侧改革的作用下,如果能保持供需相对较紧的状态,部分商品可能保持价格高位。
但如果明显供大于求,商品价格可能会进入底部徘徊。
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