轻工制造行业:广州建博会见闻,跨界与转型,大家居浪潮已来

核心观点:

1、广州建博会见闻要点:跨界与转型,大家居浪潮已来。(1)定制衣柜延伸至全屋定制:定制衣柜展位无疑是此次广州建博会真正的重点,基本全部改名为全屋定制(虽然改名为全屋定制,但定制衣柜仍然是其根本),品牌多、展馆大,这是定制家居行业“红到发紫”的体现。(2)橱柜跨界至全屋定制、传统成品家具至全屋定制抢食、地板品类也提出转型定制。总体上看,此次建博会充分展示出大家居浪潮已来,品类的界限越来越模糊,竞争格局也越来越难以界定,万亿市场空间的建材家居行业正在孕育着一场变革。投资角度我们推荐主线如下:(1)继续为稳健型投资者推荐低估值成长白马,如太阳纸业、晨鸣、劲嘉股份;(2)相对高估值、高成长消费龙头中顺洁柔、索菲亚、好莱客等中报披露前后的投资机会。(3)延续跟踪寻找那些卡位好、格局好、扎扎实实沿着原有业务开始打造生态圈的公司(不是简单的小市值转型讲故事),例如齐心集团、珠江钢琴。

2、前两周周报中我们重点推荐了中报绩优股,尤其是太阳纸业取的了不错的涨幅,本周我们重点推荐纺服板块中转型大家居产业的富安娜(为了引起大家的重视,本周仅重点推荐此一家):绩稳定,安全底充足,大家居业务待突破。(1)公司主业经营稳健,15年4亿元净利润,我们认为16主业业绩仍将维持稳健态势,目前市值75亿,对应市盈率18倍,处于合理区间。(2)公司的土地将提供充足的安全边际支撑:深圳南山总部占地1.8万平方米,深圳龙华新总部及生产基地占地近10万平方米。(3)公司定制大家居业务历经三年内部打磨,今年将逐步推向市场。

3、公司重要公告及行业动态:(1)包装印刷造纸:浙江众成控股股东、实际控制人的一致行动人减持公司股份。美盈森设立全资子公司。(2)家具及其他轻工:美克家具回购公司股份的进展公告。青岛金王对外投资公告。喜临门限售股将于2016年7月18日起上市流通。(3)文娱用品:熊猫金控向广东熊猫镇投资管理有限公司增资。珠江钢琴公司与阿里云计算有限公司签订了《框架合作协议》。

4、行业及上游重要原料数据:(1)行业及上游重要原料数据:(1)造纸业:本周粘胶短纤上涨;(2)房地产及家具:前5月份商品房成交面积累计增33%,家具零售累计同比增16.1%,出口金额累计下降9.9%;(3)金银大宗商品:国内黄金微降,国外黄金、国内外白银价格上涨;(4)文娱行业:5月文具玩具出口金额增4%、累计增11%;(5)镀锡薄板:价格本月+0元/吨,本年上涨580元/吨;(6)卷烟:5月卷烟产量下降6.5%、累计-7.7%;(7)软饮料:5月软饮料生产同比降9.2%、累计+1%。

5、下周股东大会:大亚科技、海鸥卫浴、中顺洁柔、美利纸业、金一文化、邦宝益智、齐心集团