投资策略:随着LED价格的探底以及行业集中度的提升,我们看好LED的长期发展前景,“大者恒大”的行业逻辑将使相关企业受益,我们建议关注“LED+车联网”双轮驱动的鸿利光电,预计鸿利光电2016-2018年营业收入分别为23.72/31.72/43.07亿元,对应的EPS分别为0.33/0.45/0.60元,对应PE为45/33/25倍,维持公司“强烈推荐”评级。
风险提示:产能增长过快风险、产品价格下跌风险、毛利率下滑的风险、LED渗透率不足的风险。