长盈精密:业绩继续高增长,智能制造构筑未来成长空间

业绩简评

公司发布2016H1业绩预告:预计实现归属上市公司股东的净利润30521万元-34881万元,比去年同期增长40-60%,业绩符合预期。

经营分析

延续一季度业绩高增长走势:2016H1,公司业绩继续保持高增长,延续一季度增长的良好态势。业绩增长原因:1)公司主要产品和新产品订单和需求增长较大,销售收入增长明显;2)主要客户业务量较去年同期增加。

产能继续放大,手机金属机壳持续保持高增长:2015年上半年,国产手机品牌华为、OPPO、vivo等逆势高增长,华为连续6个月国内销量排名第一,而OPPO、vivo也在2-5位间波动,随着手机金属机壳渗透率不断加大及公司主力客户有望持续保持高增长,公司作为手机金属机壳龙头,将继续显著受益。

汽车电子业务加速布局,有望快速增长:6月8日,全资子公司昆山长盈与自然人顾理强、孙平生、陈志强三人一同投资设立子公司昆山惠禾新能源科技有限公司,注册资本为1000万元,公司持股70%,昆山惠禾经营范围将主要集中在充电枪、充电插座、新能源汽车高压连接器及其线束总成的开发、生产、销售等方面。公司在汽车电子领域已取得积极进展,已通过TS16949认证,也已给博世等客户供货,汽车电子业务有望快速增长。

看好公司在智能制造领域的布局,将逐步发挥产业协同优势:6月20日,公司1200万元收购松庆智能20%的股权,6月29日,公司在上海设立全资子公司上海其元智能科技有限公司,注册资本为3000万元,上海其元主要承担公司在新能源科技、新材料科技专业领域内的技术开发、咨询等工作,推动公司的战略转型。加上之前公司布局的半导体芯片设计领域(参股20%苏州宜确及65%控股深圳纳芯威)以及与上海交大在机器人方面的合作,公司在智能制造领域有望取得积极进展。

投资建议

预测公司2016/2017/2018年EPS分别为0.78/1.04/1.44元,对应当前股价(20.61元)市盈率为26.3/19.8/14.3倍。公司金属机壳业务稳定增长,新产品陆续放量,智能制造有望取得积极进展,维持“买入”评级。

风险

手机金属机壳业务竞争加剧,价格下降;智能制造业务推进不及预期。