通信行业2016年中期投资策略:把握数据业务推动下的行业增长机遇

2016年上半年通信板块震荡回调。

2016年通信行业逐渐进入4G后周期,运营商投资规模同比下降。去年行业景气,业绩基数较高,上市公司股价处于历史较高水平。今年业绩增速放缓,估值空间回落,上半年行业指数表现弱于沪深300。未来需要把握好产业政策和行业趋势,精选投资标的布局。

数据流量激增推动通信基础设施建设。

随着数据流量的激增,运营商的投资重点逐步由4G无线侧向数据传输领域调整,运营商的竞争也开始从移动通信向固网有线领域扩张。宽带战略的持续深入,不仅需要在城市进行宽带提速,还需要通过普遍服务,加快广大农村的建网提速。移动互联网的广泛应用,带来的是数据流量的井喷。这不仅推动传输网络的升级扩容,也带动了CDN/IDC等相关领域的增长。通信领域积累了海量优质数据,通过大数据的分析挖掘,可望进一步带来商业价值。

专网国际市场打开关注量子通信发展。

专网领域中定制化较强,技术标准复杂,研发和服务难度高。通过长期积累和国际市场布局,专网领域的龙头企业已经开始和中兴华为等通信设备商一样,和国际巨头在海外市场正面竞争。巴黎等地恐怖事件后,全球的反恐安防和行业应用可望进一步增长。同时在专网通信等领域,量子通信的安全性可望进一步得以应用。我国在量子通信领域引领全球,预计将在七月份将发射量子卫星,可望带来事件性投资机会。

投资策略。

通信业开始逐渐进入后4G周期。我们继续对行业谨慎看好,保持“中性”评级,紧随产业趋势精选投资标的。宽带建设将持续的推动光通信业绩景气,我们看好其中产品线齐全,并有信息安全和数据挖掘的烽火通信(600498)和当期业绩可期,布局外延发展的亨通光电(600487),以及受益于数据激增的CDN服务商网宿科技(300017)和IDC提供商科华恒盛(002335)。大数据战略将逐步探索实施,关注从运营支撑系统向大数据分析转型的天源迪科(300047)。推荐关注专网通信领域积累深厚,打开了国际市场的龙头企业海能达(002583)。

风险提示。

宽带建设投资低于预期;专网通信增长平缓;大数据应用发展迟缓;