主题策略周报:国企改革逐步进入密集政策催化期,重点关注产能过剩领域国企

投资要点:

上周总结:指数延续上涨,板块持续活跃。上周市场指数继续小幅上涨,各大主题板块和行业呈现普涨行情,延续了市场一致预期的吃饭行情。从行业来看,军工板块延续了前期强势的表现,从主题板块来看,次新股等延续的前期强势的表现。此外,上周水利水电表现较强主要是受到全国暴雨事件影响的催化。

下周展望:下半年国企改革即将迎来密集政策催化,重点关注产能过剩领域国企。此次表态是在顶层设计阶段结束、实施阶段正式开启之际作出的,明确了国企改革的任务和目标。根据此前政策的表态,我们预计,下半年9个配套文件年内将全部出齐,央企结构调整与重组的文件短期内有望出台;第二批试点将全部铺开;与去产能相结合,重组和结构调整将加快进行;重要行业关键领域将取得明显实效。

投资逻辑:作为主题投资来说,我们建议按照以下4条主线筛选国企:(1)从地方层面选择经济发达地区的国企,比如深圳、广州、上海、江苏、山东等地,这些地区国企改革推进速度可能较快;(2)从行业层面选择产能过剩领域的国企,自5月份权威人士表态以来,政府对于去产能的决心加强,尤其煤炭、钢铁、有色等领域去产能力度加大,其中大部分涉及到的国企有望优先实现改革;(3)从集团层面选择资产证券化率较低的国企,提高集团的国有资产证券化率是实现混改的前提条件,而且是短期内最有可能实现的,对于背靠大集团的小市值公司,有望获得优质资产注入,实现价值回升;(4)从管理模式上选择管资本类型国企,管资本类型是政策倡导淡马锡的模式,通过国有资本自由进出,实现国有资本的优化配置和保值增值,管理模式上先进的国企有望优先获得试点。

建议重点关注:亚星客车(600213)、江苏索普(600746)、南纺股份(600250)、沙河股份(000014)、深深宝A(000019)、福建水泥(600802)、ST沪科(600608)、三钢闽光(002110)等标的。

风险提示:相关政策推进不达预期的风险,相关个股业绩不确定性风险,市场系统性风险。