汽车行业周报:新能源骗补核查结果即将出炉,看好物流车

行业观点

沪指震荡上涨,汽车板块全线飘红。上周上证指数收于2,988.09点,沪深300上涨1.2%。中信汽车指数上涨2.2%,跑赢大盘1.0个百分点,乘用车、商用车、零部件、汽车销售及服务子板块分别上涨3.5%、1.5%、1.7%、2.6%。

新能源汽车骗补及违规谋补均受惩处,补贴将随后发放。除了骗补外,违规谋补也将被严肃处理。从短期来看,取消财政补贴资格、追回补贴资金、罚款等处罚措施将对骗补企业经营与利润带来负面影响,骗补调查将影响新能源汽车的销量与缩水相关企业的估值,最严重的甚至取消汽车生产资质,处罚范围与力度均超预期。但是从长期来看,此次骗补调查清理了混乱的新能源汽车补贴市场,从而节约了宝贵的补贴资源,为更有竞争力的新能源汽车企业提供一个良好的市场竞争环境。未来在财政补贴退坡背景下,通过油耗限制与引入新能源汽车积分交易机制,对新能源汽车生产企业形成鲜明的奖惩措施,来引导企业注重研发新的有质量的产品,才能引导新能源汽车产业在我国健康、可持续地发展。此次督查报告会意味着新能源汽车骗补贴调查将步入尾声,补贴也将随后发放。我们将继续看好未来新能源汽车的发展趋势,建议关注电动物流车产业链及其上游三元电池材料。

阿里上汽联合发布首款互联网汽车。此次阿里与上汽合作的亮点无疑为阿里YunOSForCar车载操作系统。通过搭载的显示屏,车主可以实现手机屏幕、中控屏幕和仪表屏幕的三屏联动,也可以抛开手机直接与汽车交互,直接通过语音实现导航、行车记录、拍照、音乐、车内控制等功能。阿里Yun基于阿里的云数据平台对车主的习惯进行智能分析,可预判车主的生活习性,支持双盲定位,车辆可在地下车库等信号缺乏地段快速准确定位并导航,车主可以在车内进行语音控制,让通行与生活更加便利的同时,提升行驶的安全性。荣威RX5是国内首辆互联网汽车,阿里和上汽的此次合作为国内汽车制造商树立了标杆,开启了汽车智能化格局,也将促进国内汽车智能化的进展。2016年是智能汽车元年,我们将继续战略性看好今年智能汽车的投资机会。

天津电网2016年将建169座电动汽车充电站。作为新能源汽车行驶过程中动力供给的主要环节,充电桩的投资建造以及普及率将对新能源汽车的推广起到重要作用。天津市目前已建设67座电动汽车充电站、615台充电桩,其中公交专用桩153台,公共充电桩约462台。虽与年底目标数量相比仍有较大落差,但天津市此次大规模的投资布局表明着市政府对新能源汽车未来市场的继续看好与大力支持。加上国家调低电动车充电电价,取消部分电动车购置税,政策力推也预示着新能源汽车市场未来的广阔前景。

主要风险:

1)宏观经济大幅下行,汽车消费需求不足;

2)行业利好政策不达预期;

3)更多城市实施汽车限购。

重点推荐:

电动物流车方向:我们重点推荐京威股份、东风汽车,并建议关注金龙汽车、江淮汽车、诺德股份、胜利精密、沧州明珠等。

低估值高增长:我们重点推荐万里扬,公司即将收购奇瑞变速器业务,未来其自动变速器业务有望取得持续增长,并建议关注银轮股份。

智能汽车方向:我们重点推荐中鼎股份、万安科技,建议关注亚太股份、欧菲光、均胜电子。