国元证券通信行业2016年下半年投资策略

2016年年初以来,通信(中信)行业累计下跌16.06%,落后于大盘的整体表现,整体表现不佳。同时在过去的12个月中,通信板块指数涨幅达到8.77%,同期沪深300、上涨综指、中小板综指、创业板综指涨幅分别为-19.55%、-20.09%、1.08%和3.72%,通信板块整体跑赢市场。

同时,与通信有关的20个细分主题概念板块,自年初以来全线下跌,其中芯片国产化、卫星导航、4G、产业链、传感器等主题板块表现相对较好,优于同期大盘的整体走势,仅下跌为2.73%、6.60%、10.36%、10.68%和12.69%。

从行业未来趋势来看,去年底以来,我们推荐关注了北斗导航、光通信、通信服务(云计算、IDC、CDN)等领域,这些领域属于国家重点扶持产业,且受益于下游需求推动,行业正处于上升周期,值得长期关注,我们将继续维持关注这些领域。

北斗导航:国内卫星导航市场在未来几年享有爆发性增长的机会,而北斗市场规模的增速还将大幅超越整个卫星导航市场。我们坚定持续看好导航行业,特别是北斗导航行业。北斗导航行业规模增长确定性强、增速快,兼具安全边际及进攻性。推荐关注合众思壮、振芯科技、北斗星通、四维图新。

光通信:从产业升级的角度,我们推荐关注光通信设备行业。光通信中新产业和技术日趋成熟,包括高速传送网的100G应用、硅光子集成、SDN技术提升网络智能化等;与此同时传统光通信企业纷纷开始进行产业链整合,进行纵向或横向延伸进行产业升级。我们推荐关注光迅科技和烽火通信。

通信服务业:随着通信网络基础设施的逐步完善,以及云计算技术的不断成熟,云计算服务业逐渐进入快速发展阶段。未来随着移动互联网、大数据、物联网等相关领域的发展,云计算服务业将得到进一步增长,值得长期关注。

在云计算快速发展的当下,作为云计算基础设施的IDC行业,具有向云计算转型的天然优势。具“中国IDC圈”统计,目前已有超过60%的IDC服务商可提供云服务,预计该比例将在2017年将上升到80%以上。我们预计,未来三年IDC市场复合增速将保持在35%以上,2017年中国IDC市场规模将超过900亿。推荐关注IDC行业细分龙头光环新网、网宿科技。