教育行业周报:民办学校发展势头迅猛,比拼速度做教育龙头

行业动态:教育部发布《2015年全国教育事业发展统计公报》,民办教育快速发展。统计公报显示,2015年义务教育阶段公立学校减少一万余所,全国共有各级各类民办学校16.27万所,比上年增加7435所;招生1636.68万人,比上年增加72.83万人,公立学校压缩合并效果明显,民办学校发展迅速。

公司动态:立思辰推进股权激励方案,玉龙股份停牌,A股市场教育概股发展拼速度。本周银润投资收购学大教育落地,学大教育已成为银润投资的全资子公司;平安重点推荐标的立思辰7月9号发布推进股权激励及限制性股票激励方案,员工激励范围广,激励后,行权条件高,凸显公司加快优质教育资产拓展决心;同时,玉龙公司发布公告正在商议重大事项停牌。我们认为资本市场涉足教育行业已然兴起,走在前列迅速将资产优化、协同的企业将占得先机,成为龙头。

教育行业本周跑输HS300 0.26个百分点,整体涨幅居后。本周(2016.7.4-2016.7.8)平安教育综指上涨0.95%,沪深300指数上涨1.21%,跑输大盘0.26%。根据平安细分子行业来看,教育板块6个二级子行业中,表现最好的是教育培训,一周上涨2.56%,跑赢HS300指数1.35个百分点,表现最弱子板块是国际教育,一周下跌0.73%,跑输大盘1.94个百分点。

投资建议:教育部2015年统计公报显示,国内民办教育发展迅速,2015新增民办学校7435所,招生新增约73万人;我们认为前期一系列A股市场收购教育资产获得监管部门审批通过,一定程度表明监管层对企业转型教育持开放态度;目前教育资产证券化通道相对畅通,将进一步促进民办教育发展。教育行业尤其高端幼教和国际教育实体基本面好,盈利能力强,我们最为看好这两个细分领域,维持对行业的“强于大市“评级。个股方面,重点推荐中泰桥梁(国际学校第一股,正统意义上的K12教育);立思辰(内生+外延扩张,教育板块快速增长);电光科技(K12;布局国际教育产业链),洪涛股份(职业教育第一股),玉龙股份(传统业绩有支撑,涉足K12);同时建议关注银润投资和秀强股份,港股市场中我们建议关注枫叶教育和成实外教育。

风险提示:教育行业改革不及预期;上市公司涉足教育战略实施缓慢等。