动态事项。
7月6日,国家发改委、卫计委等多部门制定的《推进医疗服务价格改革的意见》(以下简称“《意见》”)正式发布,《意见》要求按照“总量控制、结构调整、有升有降、逐步到位”要求,积极稳妥推进医疗服务价格改革,合理调整医疗服务价格,同步强化价格与医疗、医保、医药等相关政策衔接联动,逐步建立分类管理、动态调整、多方参与的价格形成机制,确保医疗机构良性运行、医保基金可承受、群众负担总体不增加。
主要观点。
推进医疗服务价格改革是新医改综合进程推进中的重要一步。
此次推进医疗服务价格改革是国家层面针对医疗服务提出的改革方案,对医疗服务价格的改革做出了具体要求,主要任务包括推进医疗服务价格分类管理、逐步理顺医疗服务比价关系、改革医疗服务价格项目管理、推进医疗服务定价方式改革及加强医疗服务价格监管等五个方面。在此之前医改的重点主要是放在药品价格和体制机制的改革上,而这次由国家层面提出了医疗服务价格的改革,是对整个医疗服务体制机制改革的开端,意味着新医改的综合进程已从药品向医疗推进。推进医疗服务价格改革,可以有力促进医疗机构新的补偿机制的建立,使医疗机构的收入结构得到优化,提高医务人员工作的积极性,因此这是新医改推进过程中非常重要的一步。
民营医疗服务将受益于医疗服务价格的改革和公立医院规模的控制。
近年来,国家对于社会办医一直是持鼓励和扶持的态度,一方面在国务院《关于促进社会办医加快发展的若干政策措施》等文件中都提到,要放开准入标准、加强财政扶持、落实税收政策,并对社会办医在纳入医保定点范围、接受政府管理收费以及职称评定、科研课题招标等方面都执行与公立医疗机构相同的标准和待遇;另一方面不断出台政策,要求控制公立医院规模的扩张,今年6月,国家卫计委发布通知,对公立医院医疗费用增长幅度提出明确要求,力争到2017年底,全国医疗费用增长幅度降到10%以下,为社会办医的发展腾出空间。
此次发布的《意见》中提到要严格控制公立医院特需医疗服务规模,提供特需医疗服务的比例不超过全部医疗服务的10%,那未来将会引导公立医院的特需医疗服务向民营医疗机构转移,并且《意见》中指出,非公立医疗机构提供的医疗服务落实市场调节价政策,民营医疗机构的服务价格弹性将进一步提升,民营医疗服务未来势必会迎来更多的发展空间。
要求“总量控制”,医保控费将进一步加强。
此次《意见》中明确提出了“总量控制”这一要求,就是在提升医疗服务价格的同时,要做好与医保支付、医疗控费等政策的相互衔接,确保医疗机构良性运行、医保基金可承受、群众负担总体不增加。结合6月份发布的要严控公立医院医疗费用增长幅度等政策,我们认为未来医保控费仍将进一步增强,分级诊疗、取消药品加成、处方外流等政策的推进会加快,控费也会促进PBM业务、GPO业务的发展。
降低检查、检验费用将促进医疗机构检验、检查外包。
《意见》中提出,按照总量控制、结构调整的原则,同步调整医疗服务价格,重点提高诊疗、手术、康复、护理、中医等体现医务人员技术劳务价值的医疗服务价格,降低大型医用设备检查治疗和检验等价格。检查、检验费用的降低将会促进医疗机构出于成本控制的考虑将部分检验、检查项目外包给第三方完成,第三方检验检测、第三方影像诊断等机构将会迎来更多的发展机会。
按病种收费铺开,国产优质药品、器材将受医疗机构青睐。
《意见》中提到将扩大按病种、按服务单元收费范围,逐步减少按项目收费的数量。到2016年底,城市公立医院综合改革试点地区实行按病种收费的病种不少于100个。实行按病种收费后,在相同的治疗效果下,医疗机构会倾向于选择价格较低的药品和器材,因此国产的性价比高的优质药品和器材将会受到医疗机构的青睐,国产替代进口趋势会加快。
投资建议。
未来十二个月,维持医药行业“增持”评级。
通过医疗服务价格改革,我国将逐步建立一个符合国内医疗卫生特点的医药价格管理体系,促进我国医疗卫生事业健康发展,并会为多个行业带来更多的发展机会,建议关注以下标的:1)受益于医疗服务价格改革和公立医院规模控制的民营医疗服务行业,建议关注爱尔眼科(300015)、信邦制药(002390)、三星医疗(601567)、红日药业(300026)、通策医疗(600763)等;2)受益于处方外流的药品零售行业,如一心堂(002727)、老百姓(603883)、益丰药房(603939)等,以及涉及PBM、GPO业务的一些医药商业公司,如瑞康医药(002589)、嘉事堂(002462)、海虹控股(000503)、海王生物(000078)等;3)第三方检验检测、第三方影像诊断等机构将会迎来更多的发展机会,建议关注迪安诊断(300244)、美康生物(300439)、华润万东(600055)等;4)建议关注国产优质药品、设备及耗材生产企业, 如恒瑞医药(600276)、迪瑞医疗(300396)、乐普医疗(300003)等。
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