麦格理将电能(00006.HK)目标价由81.9元下调至79.1元,维持‘跑赢大市’评级,又将2016至2018年盈利预期下调5%,以反映英镑及欧元汇率受到英国脱欧形势的影响。
该行指出,电能受英国脱欧对盈利的影响类似长江基建(01038.HK),但电能净现金较多,有机会进行收购提升股东价值,而且现金较多较能在波动的市况支持股价,故倾向选择电能。
该行相信,英镑波动风险主要造成汇兑损失,公司在当地资产受监管保障,料核心基本纯利保持稳定。而且公司在对冲外汇风险一直审慎,料不会出现债务错配及大幅拨备。
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