非银金融行业周报:利空已充分消化,配置券商良机已现

市场回顾。

上周(20160627—0701)沪深300指数、创业板指数分别收于3154.20(+2.50%)、2211.18(+3.94%),申万一级行业非银金融指数涨幅为3.03%,在28个一级行业中排名第16。子行业中,多元金融(4.73%)、证券(3.47%)、保险(1.85%)在227个三级行业中分别排40、98、172。

个股表现中,涨幅居前的为爱建集团(+11.93%)、第一创业(9.12%)、西部证券(+7.59%),仅国海证券(-0.55%)收阴。

投资策略。

证券方面:今年以来,市场成交量明显下降,证券行业业绩同比下降。截至到7月1日,证券行业跌幅为17.41%,在227个三级行业中排名108。我们认为,A股未纳入MSCI,脱欧公投结局已定,目前制约证券行业上涨的因素已被市场充分消化,且深港通已箭在弦上,估值水平来看,证券行业处于历史性低位。根据我们的技术指标体系,本周建议关注国信证券、华泰证券、第一创业、东吴证券、长江证券。

风险:由于目前监管政策趋严,券商作为中介机构,违反法律法规要求,部分券商可能面临一定的监管处罚。

保险方面:今年以来,保费收入出现较大增长,但保险资金投资收益率下降对保险行业的影响持续。从技术分析来看,保险个股近期处于横盘整理状态,与大盘同步,行业评级为“中性”。

风险:二级市场走势不及预期