房地产行业周刊:万科复牌指数承压,关注个股超额收益

上周(2016/6/27-2016/7/3)成交环比上升,主要由于房企半年度业绩冲量所致,6月日均成交同比上升21%,符合我们之前同比涨幅收窄的判断。近期国土部下发土地规划纲要调整方案,大幅下调2020年北上等一线城市耕地保有量,释放建设用地的供给空间并优化土地资源配置,从源头上缓解目前一线城市住房供不应求的现状。上周板块表现依然以结构性的个股行情为主,本周万科复牌将受到市场重点关注,权重补跌效应将拖累指数走势,而个股或出现被动的超额收益机会。目前地产板块在低配下存在资金驱动的空间,基本面支撑下大幅杀跌的可能性不大,建议重点关注低估值高股息率蓝筹股的介入机会。我们继续维持板块性机会有限的观点,最新推荐组合:1) 防御性品种推荐关注股息率高、资产折价高、现金流稳定的持有型物业企业:

浦东金桥、金融街、外高桥;2)进攻性品种推荐资产安全边际较高兼具转型资质的中小市值个股:中洲控股、天宸股份、广宇集团、华业资本、迪马股份;3)低估值高股息率蓝筹股:保利地产、首开股份。

支撑评级的要点

板块行情:上周SW 房地产指数上涨2.64%,沪深300指数上涨2.5%,相对收益为0.13%,板块表现强于大市,在28个板块排名中排第19位。个股表现方面,SW 房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:深大通、天保基建、中茵股份、宜华健康、空港股份。

公司动态:万科A 否决召开第二次临时股东大会提请,上半年销售1,900.8亿元,期内新增15个商住项目;海航投资控股股东一致行动人增持公司股份;建发股份控股股东厦门建发集团再次增持;华夏幸福合作设立太库(横琴)一号投资基金,签署合作项目;中国武夷中标肯尼亚公路建设两项目;苏宁环球合作投资深圳平励文产投资管理中心;浙江东日拟购买菜篮子集团持有的冷链物流中心项目;新城控股合作设立平安新城控股投资基金;中航地产合作开发武汉EP(2013)045B 项目;运盛医疗轮候冻结九川集团持有的本公司股份;新城控股非公开发行A 股获证监会审核通过。

政策新闻:国土资源部下发《土地利用总体规划纲要(2006~2020年)调整方案》显示,全国各省级地区的2020年耕地保有量指标有增有减,京津沪三地的耕地保有量指标被大幅度降低。住建部推进住房公积金信息化建设,拟全国实现异地贷款;安徽将实施土地失信惩戒,暂不受理其新的建设用地申请;审计署发布数据去年有6,544套保障房被违规销售或出租经营。

行业数据:上周40个重点城市新房合计成交1,022万平米,环比上升10%; 6月截至上周累计日均成交126万平米,环比5月上升7.1%,较去年6月上升21.3%。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化: 22.3%、18.1%、-12.7%,北上广深环比变化分别为:33.5%、14.5%、31.2%、4.7%。14个重点城市住宅3个月移动平均去化月数为5.9个月,环比下降0.1个月。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积1,801万平米, 环比上升5.4%;年初至今累计成交4.1亿平米,同比下降7.3%。