非银金融行业周报:深港通利好预期仍存,强化监管为改革铺路

行情回顾

上周A股市场放量上扬,上证综指收报于2932.48点,周上涨2.74%;深证成指收报于10458.43点,周上涨3.06%;创业板收于2211.18点,周上涨3.94%。沪深两市周交易额2.99万亿元,日均成交额5975.6亿元,环比上升8.7%。截止7月1日收盘,沪深300指数收于3154.20点,上涨2.50%,而从行业板块表现来看,中信证券29个一级行业板块多数上涨。其中,涨幅居前三位的分别是传媒、轻工、综合等板块;跌幅居前的板块分别是电子、通信、煤炭板块。本周非银行金融板块表现靠前,周上涨1.58%。其中,证券指数收于8420.00点,周涨幅1.48%;保险指数收于1165.61点,周涨幅1.53%。

行业动态数据

证券行业上周两融市场余额继续回升,截止7月1日,两融市场规模较前一交易日环比上升135.87亿元至8510.51亿元;其中融资余额8483.74亿元,融券余额26.77亿元。按券商口径统计的新增股票质押数为35.51亿股,股票质押市值383.37亿元,融资规模(0.3折算率)115.01亿元。上周券商合计承销家数83家,总承销金额500.33亿元。其中,首发IPO上市4家,募资规模8.58亿元;债券发行76只,发行规模461.75亿元。截止7月1日,市场上存续期内的资管产品共计3046只,资产净值13570.66亿元。其中,券商管理人的产品数量为2886只,资产净值合计14610.52亿元。上周新三板新增挂牌企业53家,累计挂牌数量达到7692家,其中做市转让1572家,协议转让6120家。成交数量9.39亿股,成交金额34.55亿元。

保险行业保监会最新公布的行业数据显示,2016年前五月份保险公司原保险保费收入16120.18亿元,同比增长38.18%;赔款和给付支出4452.40亿元,同比增长24.49%;资金运用余额121109.30亿元,较年初增长8.33%;总资产139769.00亿元,较年初增长13.08%;净资产16423.28亿元,较年初增长2.07%。

投资策略

券商板块上周A股市场放量回升,证券板块随市场波动行情回暖上扬。当前券商板块虽然在监管制度趋严、市场投资情绪谨慎的大背景下,业绩难以得到大幅改善,但是行业一系列改革政策仍将带动板块维持上升趋势。周末证监会的发布会上,虽然并未公布深港通的落地时间,但对于市场来说,利好政策预期仍然存在。考虑到前期市场利空消息陆续释放,投资者信心逐渐恢复,市场流动性较为充足,短期或将迎来反弹行情。而券商板块作为股票市场投资的风向标,目前估值仍处于历史中值下方,配置价值突出。建议选择业绩优良、估值较低的华泰证券和流通市值较低的东兴证券。

保险板块周末保监会出台的保险资金间接投资基础设施项目管理办法从制度上进一步拓宽了保险资金的运用渠道,使保险公司投资端的资金配置选择更加多样,有利于险企在当前市场优质投资标的稀缺的背景下找到更加适合的投资对象,同时也进一步强化了对保险资金运用的规范化管理。当前,随着险企通过参投银行,牵手网商,加码另类投资等一系列资本运作给板块估值提升提供了广阔的想象空间和业绩预期。而在政策层面上,商业车险费率改革持续深化,养老险税延优惠政策预期强烈,保险板块政策催化效应显著。考虑到目前板块估值位于历史底部区间,安全边际较高,配置价值明显,存在向上修复预期。建议关注弹性较大的新华保险和以综合金融为代表的中国平安。