电力设备与新能源行业周报:进入业绩预告密集期,新能源汽车投资机会有望重启

6月20日新能源汽车动力电池目录利好兑现之后,整个板块处于政策与数据真空期,加之最近两周市场热点分散,新能源汽车板块延续较淡行情。上周A股止跌回升,沪深两市双涨,但是整体还处于底部博弈阶段,投资者依然持较谨慎态度。在此背景下,更应该关注具备确定性成长、机构投资者愿意抱团取暖的板块-新能源汽车产业链。7月份进入上市公司中报预告密集披露期,而锂电池产业链作为业绩成长最确定的板块,经过两周调整,投资机会凸显,重点推荐三元电池产业链。

投资要点:

行情回顾:上周电力设备板块上涨2.70%,同期创业板上涨3.94%,沪深300上涨2.50%,涨幅在申万28个子行业中排第20名。从估值层面来看,电力设备整体估值46倍,相当于创业板估值66%。子板块中,一次设备和光伏表现最佳;个股方面,三变科技、林洋电源涨幅居前。

行业热点:1. 国家动力电池创新中心成立。动力电池作为新能源汽车最核心的部件,其能量密度、安全性能等决定新能源汽车能否顺利推广,工信部成立电池创新中心,联合行业龙头企业,整合资源,共同推动力电池技术进步。根据我们的测算,从明年下半年开始,行业可能面临过剩,在这种情况下,高端的电池企业更具竞争优势。2.各方加紧无线充电研发。和有线充电相比,无线充电具备便捷性、安全性与可靠性等优势,发展前景更广。无线充电目前还处于商业化初期,从设备供应商、整车厂布局,我们认为发展路径是先消费类电子,客车,乘用车,预计在2018年开始大规模应用。

本周专题:被忽视的锂电材料,上行周期已启动。锂电铜箔占电芯成本5%,受益于新能源汽车爆发式增长,未来5年复合增长30%以上。按照1kwh对应0.8kg的锂电铜箔测算,今年锂电铜箔需求达到5.2万吨,同比增长近50%。行业目前已属于供不应求状态,加工费达到9000/吨。由于锂电铜箔技术门槛高,新建、产线切换、进口的新增产能均有限,下半年新能源汽车放量,需求集中爆发,供不应求状态将进一步延续,价格有望再上涨。

投资建议:上周A股止跌回升,沪深两市双涨,但是整体还处于底部博弈阶段,投资者依然持较谨慎态度。在此背景下,更应该关注具备确定性成长、机构投资者愿意抱团取暖的板块。7月份进入上市公司中报预告密集披露期,而锂电池产业链作为业绩成长最确定的板块,经过两周修整,投资机会凸显,重点关注三元电池产业链:电芯方面,推荐亿纬锂能、澳洋顺昌;上游材料方面推荐沧州明珠,诺德股份,当升科技;充电桩方面推荐和顺电气;电控板块推荐方正电机。另一方面,推荐低估值高成长的阳光电源。

风险提示:新能源汽车政策支持及销量不达预期,充电桩建设不达预期