家电行业周报:消费时代看好家电细分行业洗衣机和小家电

周报要点:

一周行业走势回顾:本周市场表现来看,上证综指收2932.48点,上涨2.74%;沪深300报收3154.2点,上涨2.5%;中小板指数收6875.68点,涨3.26%;创业板指数报收2211.18点,涨3.94%。板块中,28个申万一级行业均取得正收益。其中家电板块上周收益3.05%,居第15位。子行业中涨幅最大的为其它视听材料及家电零部件,分别上涨5.1%和4.15%。个股中涨幅居前五位:天际股份(21%);万家乐(12.3%);雷科防务(12.17%);禾盛新材(11.14%);惠而浦(9.27%)。

行业数据点评:

产业在线数据:(1)产业在线数据显示,5月空调总产量为1065万台,同比下降10.2%;总销量1054万台,同比下滑11.8%;出口增幅较大,出口量为527万台,同比增长22%;受厄尔尼诺气候影响,全国降水量比往年同期多23%,空调内销受到严重影响,内销总量527万台,同比下滑30.9%,环比下降14.5%。我们认为天气原因将继续拉低空调冷年的内销表现。(2)5月冰箱总产量为667万台,同比下降9.8%;总销量为698万台,同比下滑5.2%;冰箱出口温和增长,出口量为286万台,同比增长10.4%;冰箱内销总量411万台,同比下滑3%。(产业在线)。(3) 5月,我国家用洗衣机行业总产量406万台,同比增长7.2%;总销量425.5万台,同比增长8.04%。其中内销出货量274.1万台,同比增长5.65%;出口出货量151.4万台,同比增长12.65%。其中,国内滚筒洗衣机产量126.91万台,同比增长6.0%;总销量130.07万台,同比增长8.9%。其中内销86.63万台,同比增长11.6%;出口43.44万台,同比增长3.9%。同期波轮内销出货187.5万台,同比增长3.10%,出口107.9万台,同比大增16.6%。(产业在线)5月家用洗衣机出口内销实现较好增长,增幅明显。美的、海尔通过满足用户的外观等个性化需求促使子行业不断升级。

投资建议:2016年家电行业继续受中国经济进入“新常态”影响,四大家电趋于饱和,高端化是家电转型的一个重要风口,其中洗衣机销售分布高端趋势明显。此外洗衣机产销保持稳定增长,随着二胎政策全面开放,婴幼儿衣物的洗涤的需求日趋提高,消费者对于“健康洗衣”意识增强,我们建议关注相关细分龙头小天鹅(000418);积极海外并购东芝家电和布局机器人业务的美的集团(000333);二线蓝筹惠而浦(600983)、美菱电器(000521)以及小家电中定增加码智能电器的新宝股份(002705)。

风险提示:原材料价格上涨,去库存效果欠佳