东北证券新能源汽车行业第26期

报告摘要:

核心观点:根据近期我们对水氢燃料电池(甲醇燃料电池)产业的调研情况,国内水氢燃料电池企业已经具备产业化条件,这与市场普遍认为燃料电池技术还很不成熟的观点不同。尽管高额补贴,但纯氢燃料电池迟迟没有产业化,其根源并不在于电堆,而在于加氢站,制氢和储氢的成本太高。事实上,电堆产业化条件已经比较充沛,而甲醇重整器技术也较为成熟,水氢燃料电池是将电堆和甲醇重整两个成熟的技术融合在一起,同时避开了加氢站的瓶颈,当前产业化的条件最充沛。目前东风和中车的水氢燃料电池商用车已经在测试和走公告,该车型进入公告目录之后,有望实现快速的量产,且实现量产后,成本的降低会进一步推动需求的增长。因此,我们非常看好水氢燃料电池的行业拐点,而非又一次的主题投资,建议投资者重点关注燃料电池板块。

国内外行情回顾:上周新能源汽车板块整体表现一般,其中表现较好的为汽车电子板块(3.62%)。领涨个股分别为:松芝股份(11.85%),厦门钨业(11.32%),云意电气(10.44%);领跌个股分别为:方正电机(-8.21%),当升科技(-7.37%),亿纬锂能(-6.89%)。上周海外电动汽车板块表现突出(12.17%),其他板块表现也较好,锂电池板块加权平均涨跌幅为3.05%,燃料电池板块加权平均涨跌幅为3.91%。

重要政策跟踪:甘肃发布新能源汽车补贴方案:最高补贴可达50%

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风险提示:配套设施建设缓慢;市场推广低于预期; 油价下行