餐饮旅游行业评论周报:北部湾旅签订协议合作开发烟台崆峒岛,四通股份45亿跨界并购启德教育

行业观点:

A股餐饮旅游板块本周上涨2.62%,板块表现强于沪深300指数(上涨2.50%)。涨幅较大的个股为九华旅游(+21.96%)、凯撒旅游(+12.55%)、三特索道(+7.41%)、大东海A(+7.2%)、众信旅游(+5.44%),跌幅较大的个股为西藏旅游(-19.52%)、中国国旅(0%)、岭南控股(0%)、*ST新都(0%)、国旅联合(0%);美股餐饮旅游相关个股中涨幅较大的个股包括华住酒店(8.27%)、Expedia(5.85%)、星巴克(4.22%)等,跌幅较大的个股包括去哪儿(-1.36%)、如家(0%)、艺龙(0%);港股餐饮旅游个股涨幅较大的包括大家乐集团(4.29%)、翠华控股(3.25%)、海昌控股(3.11%)等,跌幅较大的个股包括呷哺呷哺(-3.55%)、神州租车(-1.7%)、味千(中国)(-1.63%)等。按中信行业分类,2016年初以来餐饮旅游板块跌幅26.58%,弱于沪深300指数(下跌15.46%),维持板块增持评级。

6月27日,北部湾旅与烟台市芝罘区人民政府签订战略合作框架协议,成立项目公司合作开发崆峒岛及其相关海域的旅游产业整体开发和运营。项目总投资约30亿,分远、中、近三期开发。

6月29日,峨眉山拟与国安农业、壹世界旅游共同投资设立合资公司万佛顶索道,其中国安农业占比40%,峨眉山占比30%,壹世界旅游占比30%。预计万佛顶索道建成后将有效分流游客,形成景区内环线,增厚公司利润。

6月30日,黄山旅游公告与上海景域文化传播股份有限公司签署了《战略合作框架协议》,推进公司外延项目布局,并绑定驴妈妈获得线上消费入口,将为公司旗下的各类旅游消费产品导流,还合作开拓休闲度假类新业态产品,后续资本运作可期。

6月30日,四通股份拟发行股份收购启行教育100%股权,股权作价45亿,此次交易不构成借壳上市。启行教育的主营业务由启德教育集团的经营性业务组成。启德教育集团是国际教育综合服务龙头公司,主要为用户提供咨询+考试培训服务。四通股份收购国际教育龙头公司启德教育,实现陶瓷+国际教育双主业并行发展。

6月30日,云南旅游发布公告,调整此前的非公开发行股票方案,发行对象由不超过10名特定投资者改为全部向华侨城投资管理公司发行,发行价格下调为8.81元/股,发行后华侨城投资将持有上市公司17.55%的股份,第一大股东仍为世博旅游集团。

个股层面重点推荐关注:宋城演艺:内生增长强劲(预计2016年净利润10亿元左右,当前股价对应市盈率为36倍),项目储备充足(上海+桂林+张家界)且体量更大,后续海外演艺扩张、VR公园投入运营、泛文旅领域持续布局将带来市值成长空间;北京文化:公司定增落地,战略上将通过“内生+外延”打造现象级产品及贯穿全产业链布局,未来看点十足(综艺、影视剧等);保龄宝:拟收购新通国际、新通出入境、杭州夏恩,布局出国留学+国际化服务全产业链。北部湾旅:北涠航线客运量增速较快,蓬长航线通过外延式收购+运力提升扩大市场份额。收购博康智能进军智慧旅游+大数据领域。峨眉山A:旅游产业链扩张,打造大峨眉旅游区;桂林旅游:海航入主成为公司第二大股东,在景区资源整合、资本运作、国企改革方面有望提速;中国国旅:离岛免税政策优化,免税电商平台推出,口岸进境免税政策放开,业绩贡献有望持续发酵;中青旅:显著受益休闲度假游趋势和迪士尼效应,看好后续度假景区(乌镇+古北)以及旅游产业链的扩张;道博股份:文化+体育持续转型,市值有持续成长空间;众信旅游:产业链线下持续整合、线上加速布局,看好出境游龙头市值成长空间;凯撒旅游:业绩增长明显快于同行业公司,出境游龙头地位显现,母公司海航旅游战略投资途牛并成为第一大股东,看好进一步的资源整合。年度个股推荐关注排序:宋城演艺、北京文化、众信旅游、北部湾旅、中国国旅、中青旅、腾邦国际、国旅联合、云南旅游、桂林旅游、长白山、峨眉山A、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。

短期主要推荐关注:宋城演艺、北京文化、道博股份、中青旅、峨眉山A、桂林旅游、中国国旅、视觉中国、大连圣亚。

主要风险:旅游系统性风险;并购整合不达预期。