通信行业深度报告:NB-IOT开启万物互联大时代,MEMS传感器迎来发展新机遇

报告摘要:

物联网时代带给 MEMS 行业第三次发展浪潮:MEMS 是将微型传感器、微型执行器以及信号处理和控制电路、甚至接口、通信和电源等集为一体的微型器件或系统,目前被称为最炙手可热的半导体技术之一。据Yole Development 预测,全球MEMS 市场规模将从2014年的111亿美元增长到2020年的220亿美元以上,年复合增长在12%以上,增速超过半导体市场。在NB-IOT 物联网时代,新的可穿戴设备需要更加微型化器件和更为便捷的交互方式,将带给MEMS 器件更多应用机遇。

MEMS 传感器市场规模依赖于下游应用市场的发展:汽车电子产业是MEMS 器件的第一波浪潮的推动者,随着汽车智能化趋势的加快, 预计到2020年将达到55亿美金。2014年全球前十大车用MEMS 供应商销售额占据整体市场的78%,市场份额非常集中。消费电子是目前MEMS 行业最大的市场,预计2019年达到100亿美金。虽然国外四大厂商STMicro、InvenSense、Bosch 和AKM 占据了大部分市场份额,但国内厂商随着技术的成熟,开始逐步进入这个市场。生物医疗市场将成为增长速度最快的MEMS 应用领域,预计市场规模将从2014年的22亿美元增长至2019年的72亿美元左右,年均复合增长率近27%。无人机、工业机器人、虚拟设备有望成为MEMS 应用新蓝海。

MEMS 产业将逐步走上专业化分工模式:MEMS 制造目前主要分为三类,纯MEMS 代工、IDM 企业代工和传统集成电路MEMS 代工。虽然大部分MEMS 业务仍然掌握在IDM 企业中,随着制造工艺逐渐标准化,MEMS 产业未来会沿着传统集成电路行业发展趋势,将逐步走向设计与制造分离的模式。纯MEMS 代工厂与MEMS 设计公司合作开发的商业模式将成为未来业务模式的主流。

投资标的及建议:2015年中国MEMS 市场规模为308.4亿元,增长16.1%,消耗了全球四分之一的MEMS 器件。但国内MEMS 公司在营业规模、技术水平、产品结构、与国外有明显差距,60%-70%的设计产品集中在加速度计、压力传感器等传统领域。工艺开发是我国MEMS 行业目前面临最主要的问题,当前国内MEMS 产线投资旺盛,一大批项目将上线晶圆代工厂,2015年预计将形成近85万片的年产能。MEMS 行业沿着制造先行,设计和封测并举的发展策略,有望在“十三五”期间实现跨越式发展。建议重点关注苏州固锝(明皜传感)、振芯科技(MEMS 陀螺仪)、盾安环境(持续布局MEMS 传感器)、耐威科技(并购赛莱克斯)。

风险提示:政策扶持的力度和进度低于预期;MEMS 产品在消费 电子领域激烈竞争导致价格持续走低