通信行业:重点关注NB-IOT物联网时代下MEMS传感器投资机会

报告摘要:

上周市场表现:上周上证综指上涨2.74%,沪深300指数上涨2.50%,中小板指数上涨3.26%,创业板指数上涨3.94%。同期通信行业(申万)上涨2.40%,涨幅低于沪深300指数、中小板指数和创业板指数。通信行业各子板块中,通信设备上涨2.48%,通信运营上涨1.49%。从行业横向比较来看,涨幅位居前五名的行业为国防军工、传媒、计算机、轻工制造和食品饮料,通信行业位居第23位。从个股来看,本周涨幅前五名的公司为新易盛、三变科技、中光防雷、茂业通信和广东榕泰,涨幅分别为26.96%、22.26%、17.76%、14.07%、14.04%。

行业重要新闻:海南文昌航天发射场25日晚成功将长征七号运载火箭发射升空。这标志着我国自主设计建造、绿色生态环保、技术创新跨越的新一代航天发射场正式投入使用,开启了我国发射大推力运载火箭的新征程;在上海举办的GSMA终端峰会期间,中国移动执行副总裁李慧镝表示,在网络层,中国移动的物联网公共服务网络正式商用,物联卡用户发展突破1100万户;在硬件层,加强自主模组研发,推动自主品牌车机与OBD终端的发展。在平台层推动自主研发、物联网开发平台方面,中国移动构建了OneNet平台并已上线。在应用层,“和生活”的应用目前注册用户达到1亿户,“和教育”接入用户达到7000万;华为发布新一代基站GigaRadio白皮书,GigaRadio是华为在2016MWC上提出的面向未来网络演进的建网新标准,是继分布式基站、SingleRAN和刀片式基站之后华为的又一个里程碑式的创新;中兴通讯发布“软件定义光网络”(SDON)白皮书,据介绍,相对于传统网络,SDON网络的运营人力需求可减少50%,业务发放时间由数天降为数小时。

本周投资建议:NB-IOT开启万物互联大时代,MEMS传感器迎来发展新机遇。MEMS是微机械系统,利用传统的半导体工艺和材料,用微米技术在硅片上制造微型机械。全球MEMS市场规模将从2014年的111亿美元增长到2020年的220亿美元以上,年复合增速在12%以上,超过半导体整体增速。NB-IOT将加速物联网落地,将推动MEMS发展的第三次浪潮。2015年中国MEMS市场规模为308.4亿元,增长16.1%。与全球相比,近几年中国MEMS市场增速一直高于全球市场增长水平。中国市场消耗了全球四分之一的MEMS器件,但大部分MEMS传感器仍依赖进口,2014年全球top30MEMS供应商中国厂商仅有两家AAC、Goertek。MEMS产业链包括设计、制造和封测。成熟时间一般需要4-5年,工艺制造是MEMS产业的瓶颈。建议重点关注苏州固锝(明皜传感)、振芯科技(MEMS陀螺仪)、盾安环境(持续布局MEMS传感器)、耐威科技(并购赛莱克斯)。

风险提示:MEMS传感器产业发展不及预期。