创业板指悄然步入牛市区间 上市4年遭成长的烦恼

从指数上看，创业板在刚刚过去的上半年里呈现下行走势。创业板指数与创业板综指在去年年底的收盘价分别为2714.05点和3265.2点；截至昨日收盘，上述两个指数分别收于2227.79点和2811.52点，分别下跌了约-17.92%和-13.89%。站在当下的时点，值得我们注意的是，昨天创业板收盘时，创业板指数与创业板综指的年线点位分别是2337.17点和2714.29点。由此可见，涵盖了全部创业板个股的创业板综指已经悄悄地进入了牛市的区间，而更具领先指标意味的创业板指数则对年线继续保持着一种进攻击的态势。

创业板已上市的个股为512只，其中，在今年上半年上市的个股为20只。证券时报提供的统计数据显示，以2015年年底收盘价（前复权价）作为基准，较之今年6月30日的收盘价，在去年年底前上市的492只创业板个股中，有116只录得了正收益，1只个股（梅泰诺(300038,买入)）因一直停牌而涨跌幅为零，其余的373只个股则录得了负收益，显示出在下跌市道中，个股的风险较之机遇要更大。

在走出上涨态势的116只个股中，去年12月份上市的8只次新股的整体涨幅居前，其中涨幅翻番以上的个股分别是通合科技(300491,买入)（589.46%）、华自科技(300490,买入)（344.8%）、盛天网络(300494,买入)（256.49%）、山鼎设计(300492,买入)（185.78%）和富祥股份(300497,买入)（174.82%）。

在上市3年以上的创业板个股中，仅有科恒股份(300340,买入)（118.14%）和坚瑞消防(300116,买入)（113.97%）在上半年实现了股价翻番。其中，科恒股份作为国内最大的稀土发光材料生产商和国家级高新技术企业，且公司募投项目明年即将投产，得以充分享受稀土发光材料行业高景气所带来的超额收益。坚瑞消防的上涨催化剂则是拟非公开发行股份，募资25亿元收购动力电池龙头，进入新能源汽车（爱基,净值,资讯）产业，打造企业“消防安全+新能源”的新模式。

在走出下跌态势的373只个股中，跌幅在四成以上的个股有17只，跌幅居前五位的个股分别是兆日科技(300333,买入)（-50.33%）、美亚柏科(300188,买入)（-47.39%）、天玑科技(300245,买入)（-47.1%）、金亚科技(300028,买入)（-47.09%）和开山股份(300257,买入)（-46.45%）。它们皆是上市4年以上的个股，从最新的动态市盈率看，最高的美亚柏科为3084.7倍，最低的开山股份为200.5倍，与深交所最新公布的创业板512只个股平均76.88倍的市盈率相比，虚高的成分尤其明显。它们在过去半年里的股价重挫，正表明了市场资金对这些已经过了新三年进入了旧三年阶段的创业板企业有廉颇老矣尚能饭否的疑问，遭遇“成长的烦恼”这些个股未来能否实现逆转，还有待进一步观察。

从今年的市场来看，新股的不断上市无疑给市场增添了活力。新股的连续涨停潮激发了投资者近期追逐次新股的热情，这也导致次新股行情的持续火热。不过，新上市企业能否通过上市来再创辉煌，是市场投资者下一步最为关注的。